Jim男的投資與旅遊經

嘟教授我最近忙著這學期的備課，又荒廢了部落格的經營，相信粉絲們一定會盲目地原諒我吧！為了補償各位，只好使用傳說中的超能力，來分析一下地球股市最近的走勢。這學期教一門金融行銷的課程，看了不少相關的書籍，底下會示範一下金融業常用的行銷手法。

記得前年我在某外商當外匯顧問時，理專跟我討論南非幣走勢，當時南非幣在8.5附近，很明顯南非幣開始趨勢往貶值的方向走，但理專多認為是逢低買進的好機會，主因過去南非幣讓他們嘗到甜頭，不僅客戶賺到錢，且買賣價差大，理專也賺很大。我很”婉轉”建議說不要再做南非幣，為何要婉轉呢？因為有很大的利益衝突在，理專在外匯所賺到的買賣價差，算我的業績，理專南非幣買越多，相對我的業績越好，以我的顧問角色，理論上不應該如此，但阻擋理專逢低買進的行為，同時也相對阻擋了理專財路。業績獎金算少的我（拼面子與少被老闆訓）都如此了，你還可以相信獎金豐富的理專嗎？

最近聽了兩場說明會，為本土與外商銀行兩大龍頭對2014年的投資展望，中Ｘ是十二月聽的，但沒ＦＵ，因為看法都是主流看法，減債加股，成熟優於新興市場，跟我心中感覺不太一樣，因為理專跟我說客戶來銀行也都這樣說，這我就起了警覺心，因為當初我推美股，推歐元，理專跟客戶都不買單，還是喜歡買原物料，新興市場，南非幣，代表連一般普羅大眾都這樣想的時候，好消息大都已經反映在價格上面。這星期四聽了花Ｘ的說明會，想法跟我比較接近，差在他有數據佐證，我僅是憑直覺與經驗。這也很可能我有選擇性認知，因為那個早上我把美股與定期定額的中國獲利了結，會選擇對我有利的資訊來支持我的行為。底下我就針對Ｘ旗的預測加上我的想法分享給大家。

請問下列關於鄭南榕的選項哪個是正確的？

(1)爭取言論自由的民主鬥士

教育是國家的百年大計，攸關國家未來的發展，讓貧富階層的流動，向來我非常注重教育。現在被罵翻的十二年國教，其實我非常贊同它的理念，打破明星學校的迷思，適性教育，不再以智育獨尊。但台灣的政策向來有很大的問題，通常立意良好，但未考慮到執行面與完整的配套措施。

這學期的課終於已經結束了，總算有點時間來寫些文章。下學期應該會多寫些市場相關的，因為有兩門跟投資相關的課程，既然要學生每星期上台報告市場，當老師的當然要以身作則。另外一門課是金融行銷，雖然第一次教這門課，但過去在業界我是寫金融商品推銷文或開箱文的高手，我會根據市場目前脈動，客戶的需求與心裡的想法，理專的盲點，想辦法找出賣點。底下就拿我最近去買醫療險的例子來作說明，有時簡單的一句話就可以觸動客戶的心，鬆懈客戶的心防，自然就比較容易成交了！

看到標題會以為我是騙子，最近又沒發文，何來精準命中?證據在於星期二學生問我這次聯準會會不會縮減ＱＥ，我的答案是大部分市場預期不會，但若我是柏南奇，為了歷史留名，我會選擇縮減。

突然驚覺我居然超過一個月沒發文了!真是對不起一些定期追蹤我文章的讀者，長期經營部落格是很不容易的，尤其是財金相關，又不以營利為目的，很難持續維持熱情，且只要我出手寫投資文章，都是大篇幅，總是要耗費不少時間。紀律對投資來說很重要，經營部落格也是，沒有持續經營，人氣就逐漸渙散，最終就是孤獨老死沒人理會(該不會是預見自己的未來吧?當頭一棒!)。可見我也不算是很有紀律的人，但最近做了一件令人驕傲的事，就是這段時間我去減肥了，兩個月瘦了超過五公斤，歸功於持續有紀律的運動，抵抗美食的誘惑，這都是違反人性的事情，跟投資是一樣的，所以連減肥這回事都沒有決心與毅力的話，那就不要想來股海掏金，就跟我老婆一樣，每天量體重抱怨都沒瘦，沒運動也沒戒掉貪吃甜食習慣，不肯花功夫做功課，哪有不勞而獲的事情?我這爆料就好像藝人沒人氣時，總會出賣家人隱私，博點版面。好吧，底下還是聊點市場相關的訊息。

今天在某時報的c2版看到某基金公司發行的南非幣債券基金，結果在隔壁的c3版就看到南非債吸睛也吸金，文章最後面就可以看到基金經理人的談話，不用想也知道只會好話說盡，報大喜報小憂，因為以報導來包裝廣告，也不能完全一面倒只吹噓，那就真的太像廣告了。財金新聞有太多這樣的例子，算是這篇比較倒楣，拿來被我當例子而已，重點是要講新發行的基金。

過去我說過太多南非幣的壞話，重點是要導正國內投資人只看高利息，忽略背後的匯率波動風險。不過跟教小孩一樣，沒有親自受過傷，不知道什麼叫痛。這陣子投資人應該體會到南非幣波動的風險，不過相信還有不少人想逢低進場搶便宜。這篇文章主要是講新上市的基金，短線的匯率波動就不說了，因為連上篇提到9.6都過不了，今天還跌破10，這不叫弱勢，什麼才叫弱勢？這造句法真的太好用了，有點用上癮。原物料貨幣長線走弱我想是大家的共識，利息與債息是否可彌補匯率的下跌？這很難說，或許用時間去換取空間，還有機會，但大家捫心自問，你股票或基金被套牢多久就感覺心情不爽，後悔當初買進的決定？可以熬過一年嗎？還是三年？甚至只有幾個月？除非你真得是老僧入定，堅持資產配置，那買入一些南非幣債券來放著。

這次拖稿真的是有點久，久到有讀者出來抗議了，不過若瞭解我過去的不良記錄，黃石公園的遊記欠了四年多，寫一半的阿拉斯加更不可考，任憑Joanna等網友苦苦相逼，我還是無動於衷，因此這次的拖欠真的算是小兒科了。主因還是這學期的課程太花我的時間，加上最近迷上半澤直樹，以後可以叫我半澤Jim，這也是我規定學生必看的作業，我跟半澤一樣，都曾經想要改變銀行，只是我半途而廢，或者是說改從根本去改變，把學生教好，將希望寄託給他們(我似乎太天真了)。再來，最近金融市場的關鍵就在美國的政爭，這是分析師最不想分析的問題，不如等結果出來再分析就好。

這學期開一門產業分析的課，這門課我是第一次上，因此得花不少時間去準備教材，也看了不少相關的書籍，最近剛好親身經歷到一個案，剛好可以寫下來當負面教材，要不然老是用宏達電這梗也已用老。先講一下緣由吧，前陣子家中OSIM按摩椅無法啓動，便報請維修。維修人員來了之後，稍微摸了一下，連拆起來看都沒有，就直接說電源控制器壞掉了，沒有零件可換，只能換台新的按摩椅。當下我就很不高興，雖說也好多年前買的，但就可能只因為一個小零件壞掉，就無法維修？是怎樣的高科技或多昂貴的關鍵零組件啊？沒辦法，在嚴重的資訊不對稱之下，也只能摸摸鼻子，就把它當成沙發吧！沒想到又過了一段時間，案情急轉直下，究竟是前世的因果，還是現世情感的糾結呢？請繼續看下去。

柏南奇在中秋節送給全球投資客一個出乎意料的大禮，並未如預期的縮減量化寬鬆的金額，或許在市場壓力之下，還是沒辦法硬起來，難怪我有次上課不小心把他的名字說成柏奇難。說真的，這幾天大家會做多美元還是做空美元？我的邏輯是做空，因為就算如預期的縮減，然而市場多已提前反應，搞不好非美利空出盡，萬一出乎意料，就是今天早上起來看到的情景，股債大漲，美元大跌。不過這就是一個賭字，賭一個機率與期望值而已，沒什麼艱深的分析與理論在。

投資型保單簡單來說就是保險加投資，傳統保險是資金由保險公司去運用，但有保險公司倒閉而無法支付的風險，如在雷曼風暴時，許多人擔心南山人壽會倒閉一樣，若以保費去投資基金的話，那就是把保險公司的風險轉移到自己身上，投資盈虧自負。但相較於基金平台，投資型保單的費用成本較高，因此很多專家都建議投資歸投資，保險歸保險，那為何銀行那麼熱賣投資型保單呢？

暑假即將結束，再來會忙開學備課的事情，結果我自己的暑假作業新加坡遊記才寫第一天，哈，已經被我小孩虧說該不會像草津遊記只有第一天吧！好吧，起碼把解構金融商品系列寫完，最少有件事情有始有終。所謂好酒沉甕底，我的完結篇卻是我比較不拿手的保險商品，但如此我才更能從消費者的角度去看保險這商品，而且一樣會跟大家揭開銀行賣保險所謂的“話術”，若有保險高手認為我的觀念不對的話，也請給予指正。

好久沒寫市場分析了，除了我的頭腦跟著放暑假，此外並無太多大變動可以寫，除了黃金類股來個絕地大反彈。不過近期我有些想法，加上只要南非幣一大跌，我的部落格人氣就增加，都是來看南非幣該賣還是該買，我得更新一下看法。

在解構金融產品系列(二)定期定額 中，我思考一個問題，目前定期定額的標的是要以強勢的美股，還是被打成落水狗的新興市場？這跟目前要挑選作長期投資標的的問題一樣。目前市場一面倒的看好以美股為主的成熟市場，連剛擺脫六季衰退的歐洲，也有強勢的表現，相信目前理專都開始推薦成熟國家股市，遠離新興市場。這跟我兩年前看好美股當時完全相反，當時的理專只會賣金磚與原物料這些已經大漲好一陣子的基金，我推薦的美股與科技乏人問津。結果呢？歷史一再重演，買當時最熱門的基金，又不知適時停利與停損的下場大家應該很清楚。美國經濟好嗎？不差，要不然QE為何會被縮減，但有很好嗎？離升息還有一段時間，那股價呢？都已經超越2007年的高點，因此現在絕對不是低點進場做長期投資的時機點，低點做長線投資的點都是大家不敢進場買的點，如2009年，美股與日股在七八千點的時候。可能有人會問我說，你不是都採取順勢操作嗎？不是應該去買強勢的美股？這就是投機與投資的差別，為何我把 投資?投機?別傻傻分不清! 置頂就是這原因。美股很強勢沒錯，但再強勢的股票也需要時間去做拉回整理，沒有休息是無法走更遠的路。