目前分類:理財工具分析 (68)

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跟寒假去紐西蘭旅行一樣,在日本旅行途中,接到了某雜誌的電話,希望我能針對目標到期債券這產品寫一篇文章來做平衡報導,因為網路上有篇文章把目標到期債寫成說是雷曼的翻版,鬧得沸沸揚揚,而我在什麼是目標到期債券基金?介紹過這產品,本身也有購買,因此希望我以消費者的觀點來做討論。大概緩不濟急,等我回國後也沒再跟我聯繫,不過我還是想綜合各方的看法,給個評論,畢竟我算是少數有銀行銷售經驗與當客戶經驗的部落客吧!

 

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買基金可以只管配息,不管本金減少嗎?文章中,有讀者問個很好的問題,因為很多人一定也都有這樣的想法。

請問....

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聽說這次徵文活動參加人數還不夠踴躍,很可能是我近來疏於寫新文,又懶得經營粉絲團,讀者紛紛棄我而去,實是罪有應得,只好在此下個罪己詔,懇請大家踴躍的參加徵文活動,除了Smart提供的大獎外,本人額外加碼獎勵,得獎者可以跟Jim本人共同午餐,可以面對面的討論退休的投資組合,與對未來市場的看法,至於合照,簽名等等啊,通通歡迎!

 

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本篇就來推論為何高收益債萬一成了金融風暴的中心,事情會變怎樣吧!高收益債的崩盤一定要有導火線,最可能的因素大概就是通膨比想像中的嚴重,縮表與加速升息的壓力導致銀行開始緊縮銀根(聯準會縮表在即,高收益債該賣出了嗎?(上) ),請問各位,銀行縮銀根的對象會是財務狀況良好的公司,還是財務狀況,發行高收益債的公司呢?一定是高收益債公司吧!緊縮的金融環境勢必會使得景氣開始反轉,生意開始變差,背負高額負債的公司對於景氣衰退的抵抗力也比較差,這時候經營與資金壓力同時來臨的話,違約風潮便會慢慢展開。因為只要一有違約,銀行會更緊縮銀根,產生所謂的惡性循環,直到聯準會開始寬鬆救市,市場信心慢慢回復為止。

 

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好久沒寫文章了,主要是這幾個月跟保險公司合作,去某兩家銀行當客說會主講者之一,也針對理專做教育訓練,推廣金字塔退休理財法(不用一千萬就能過舒適的退休生活?(上)),跑了幾十場有了吧,心得是大家對於退休這件事大都沒有好好的去規劃,不論是心態或是理財上面。尤其我發現很多人把高收益債當成最佳,且幾乎是唯一的退休工具,認為高收益債以過去十年的歷史來看,領了息,本金也能增加,連金融風暴都漲得回來,哪有什麼可怕?甚至有投資名人也推只管息,不管本金波動的觀念,認為違約僅是基金中的其中幾檔債券,根本不用擔心。加上有不少銀行以房貸借款投資高收益債,甚至放到投資型保單的壽險平台,可以保本!看了這些現象,我實在憂心忡忡,因為退休理財我認為最重要的就是安全性與穩定的現金流,萬一高收益債發生最差的狀況,這些退休族(很多以前是定存族)投資人真的撐得住嗎?在市場一面看好,只講高收益債利多的氛圍下,我寧願出來當一隻令人討厭的烏鴉,這系列文章會把最壞的狀況推演出來,若你認為我是鬼話連篇,那就當做笑話看看就好,若有幾分的可能性,那你就要思考目前退休理財的方法是不是要做些修正,避免萬一最差的狀況發生時,你的退休生活會大受影響!

 

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這幾年台灣股市掀起了存股的風潮,也造就了不少存股達人(但有些根本沒受過空頭洗禮過,我都不承認是達人,只是時勢造英雄,搞不好在多頭階段,買0056還贏選股選半天的人,講實話而已,不是在酸喔!雖然感覺是),讓有些初學者認為只要買了存股,每年等著配息,股價跌了也無所謂,跟買高收益債,只管配息,不管本金波動的論調很像。但真的如此嗎?

 

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自從靠配本金(含資本利得)來衝高配息率的基金橫掃台灣基金市場後,開始有不少業者跟進,不過也引起媒體的注意,最近有篇文章老本被配光光?這款基金別再選,論點大概跟我多年前寫的文章差不多,不過我可以肯定,絕對不會把本配光,因為之前會因為配息金額逐漸下降,淨值狂掉,投資人會受不了贖回出場,導致基金被清算,所以不會有配光的一天。但有種產品的確很有可能把本金吃光,而且這是很熱賣的產品!

 

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七月底,Smart雜誌詢問我願不願意參加投資座談會,怕我不願意現出真面目,當時的確猶豫了一下,因為在布袋戲中,只要神祕人物的謎樣光團退散,就是降格的開始,原本所向無敵的功夫變成只能打打小兵,我也擔心失去了神祕感後,壞了大家原本對”Jim男”這稱號的想像空間,但想說我何德何能居然有這機會能夠在網路媒體亮相,還能跟久仰的朱社長,怪老子,還有以前只能坐在台下遙望名主持人夏韻芬,基金教母蕭碧燕一起暢談投資,放棄實在太可惜了!

 

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在smart雜誌提到目標到期債券(Smart月刊七月號Jim男文章觀念補充),但礙於文章長度,又怕變成了業配文,因此沒有詳細說明,不少網友留言問這個產品架構,值不值得買。這產品去年剛上市我就買了,原因很簡單,到期時間剛好符合我的投資規劃,底下會說明我的購買動機,與這產品的優缺。

 

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近來寫了好幾篇文章,探討了安聯收益成長基金高配息的由來,不知情的人可能會以為我是其他基金公司的打手,那誤會就大了,實際上這檔基金在多頭尾端是很不錯的選擇,這篇文章會幫它說點好話,只是金融業用了不適當的方法行銷,強調高且穩定的配息,並讓客戶貸款來投資,加上Smart 智富 227期 報導的某基金論壇利用此檔南非幣計價基金打造無本金退休計畫,自稱基金遊俠的Jim男,當然得跳出來行俠仗義,揭開此檔基金高配息的真相。

 

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以前Jim男上過了商周,今週,錢雜誌,不過都是以訪問為主,這次Smart雜誌是以寫專文的方式,算是處男秀,可能是第一次太興奮吧,我把字數限制1700個字當成下限,洋洋灑灑寫了3000字,害得編輯很辛苦幫我修稿,真是太感謝他們!但也因如此,有些比較細節的觀念就沒放上來,在此做點補充,大家可以買雜誌,配合閱讀,一定有收穫!

 

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這檔基金可說是今年台灣賣的最好的基金,但其實大多數投資人會買它,主要還是在於它的高配息,與過去一年的績效不錯,而不是真正了解它投資的內容,甚至還貸款去投資,當成套利的工具。為了讓大家更了解,我寫了兩篇文章(買基金可以只管配息,不管本金減少嗎?  增加高配息的掩護性買權策略真的有那麼好嗎?),但心中還是有些疑惑,就只好到說明會現場問個明白。

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買基金可以只管配息,不管本金減少嗎 這篇文章中道出部分基金有配本金的疑慮,為何用疑慮的字眼,而不是確定,是因為金管會認定的本金包含了資本利得,所以很難用配息組成表去發現基金到底有無配出了原始本金,但Jim男抽絲剝繭,更深一度探討此基金配息主要來源之一,掩護性買權(Covered Call)。

 

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最近一直在研究特別股的投資,看到xx投信辦了一場特別股說明會(幸好現在有兩家,要不然大家應該很容易猜出來),請來了國外顧問(實際操盤的基金經理人)來說明如何投資特別股,難得南部有場次,當然得去學習一番,底下就是說明會當中,我提出值得讓大家參考的資訊與心得。看到這裡,這家投信公司的人員不知會不會挫著等,因為我有好幾篇這類型的文章都在罵人。

 

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發表了金字塔理財系列後,發現很多人非常想打造穩定的現金流,不用一千萬就能過舒適的退休生活?(下)目前為止超過三百位的網友留言問我是哪檔年金保險,早知道我就加入這家保險公司,佣金賺翻了!但那只是最底層的現金流工具,提供長壽風險的保障,想要有更充裕的現金流,必須要有更多的工具。一般人最常使用的就是高配息的基金,但在買基金可以只管配息,不管本金減少嗎?指出,若高配息的來源是本金,小心你的現金流會越來越小。去年我才剛接觸到海外特別股的產品,發現它是打造現金流的好工具之一,因此寫了特別股一系列的文章特別股系列(一)什麼是特別股?,引起了不少迴響,商周與智富雜誌也來採訪。更重要的是引來了高手留言,這篇文章的最主要目的就是把他們提供的資訊能夠讓更多人看到!

 

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這原本是刊登在鉅亨網專欄的文章,但居然連結不見了,我就重新刊登吧!

 

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因年金改革的議題炒得很兇,大家也開始關心自己的退休的投資規劃,配息型的基金越來越火紅,每家開始比誰配得高,誰配得穩定。若有點經驗的投資人應該知道配息率完全不等於報酬率吧,若看到這個你還會驚訝,那就去看我的古老文章破解投資債券的迷思(一)配息高且穩定配息的基金好嗎?。也有投資專家推廣買高收益債,只管配息,不管本金波動的觀念,就買了基金之後,放一輩子就不理它,可以安享退休生活。這觀念是正確的嗎?就讓Jim男來破解一下吧!

 

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特別股本身就是個債券與股票的混血,所以要判斷投資特別股的時機就有些困難了!看底下這張圖就知道了,過去一年跟美股S&P 500 ETF  SPY 相關係數最高0.7741,這算相關性很高,也就是漲跌步驟是一致的,但受到近來聯準會教為鷹派的言論,兩者好像又變成了陌生人,相關性變很低。

相關性.jpg

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了解什麼是特別股,知道買特別股的優缺之後,再來就要介紹該怎麼買了!若要拉抬人氣,應該要玩個按100個讚,或是本篇人氣超過1000再發文,但現在這些對我已經不重要!能帶給大家好的投資觀念是我比較重視的,過去在銀行,我也會這麼囉嗦的介紹產品,但就會有經理或理專質問說,講這麼多客戶又不懂(愚民政策,根本是不想教客戶懂),能不能用簡單的話術,或是直接告訴明牌與買賣點就好?若你也是這樣的人,那就請離開本部落格,因為你會沒有耐心看落落長的文章!

買特別股最簡單的方法就是直接去股市掛單,若要買海外的特別股,你就要去銀行,券商,或開美國券商帳戶,挑選你想要的標的,透過網銀掛單即可。我會接觸到海外特別股是以前銀行同事介紹,所以目前我是在銀行買的,因為我這同事對特別股有研究,有一定的專業,多付點手續費是值得的,難得有良心與專業的理專,還是要給點實質支持,保護一下瀕臨絕種的動物吧!以前當理專時最討厭問倫家資訊,卻跑去別的地方買,所以現在也不會幹這種事。尤其買特別股,理專專業度是很重要的,他會幫你挑哪一檔是免稅,買美國特別股特別要注意一件事,要挑那種不用課30%股利稅的個股!再來,挑個財務穩健的公司也非常重要,不能找那種不懂財務比率,不懂得看現金流量表的理專吧!

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講完了台灣的特別股,來談談美國的特別股,這是最近銀行與券商蠻熱賣的金融商品!

美國的特別股,最大的不同在於有個以發行價格贖回特別股的權利,美國特別股的發行價為25美元,這樣一來,它根本就是一個求償順位排在最後面的債券啊!而且目前在台灣銷售的特別股,都沒有所謂的累積與參與權,幾乎喪失了所有股票的特性,可以這樣說,美國的特別股是披著股票外皮的債券!

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