昨天柏老的談話再度緩和了市場,但在匯市方面並沒有太大的反應。有網友問了歐元的問題,近期我的確並沒有針對歐元做技術分析,但去年底還在銀行上班時我因看多歐元與看空南非幣而被某些客戶崇拜著,當初看多歐元的理由是歐債問題已經進入北風北,且當時歐洲的經濟數據似乎有轉機,認為歐元區的經濟下半年會開始成長。當然,技術面的打底成功與轉強是主要原因,只是當初理專都不太買帳,就跟我兩年前就看差礦業,看好美股,科技一樣,理專只會賣他習慣的東西,就只會講原物料與新興市場那一套,最近有篇報導顯示台灣投資人買美股的比例非常的低,就是最好的證據。我看等全部理專又只會賣美股時,或許就是高點的到來。這也不能全怪理專,因為他們被上層的業績壓得喘不過氣,並沒有太多時間去關注與研究市場。這就是台灣金融界的悲哀,僅重業績,不重專業,要不然我怎會離開看似光鮮亮麗的金融業?

 

但跟年初看好歐元相反的,最近有陣子我還蠻看空歐元的,自從義大利,賽普勒斯,加上最近的西班牙,都顯示了撙節措施的失敗。歐債要徹底解決除了結構性的改革外,重點就是經濟成長率,雖然撙節措施雖讓債務縮小,但若分母的GDP萎縮幅度更大,債務占GDP的比例會不降反升。以目前的經濟數據看來,歐洲的經濟沒有太大起色,失業率還在不斷攀升,引發的社會問題會導致政局的不穩定,將導致撙節政策的失敗。畢竟每個國家不像德國那樣刻苦耐勞,把德國成功的模式套在其他國家,似乎強人所難。因此在緊縮的財政政策下,為了使經濟成長,勢必要有更寬鬆的貨幣政策,包括有可能再度調降利率,而維持較低的匯率也有助於出口。因此歐元要有太強的走勢並不容易,除非美國拖延縮減QE的時程,讓資金面轉向。目前歐元空單也在逐漸累積中,代表市場未來還是比較看好美元。除非歐洲經濟有顯著的好轉,要不然要做多歐元僅能以短打的態度去做。

 

從日線圖來看,從今年高點回檔以來,出現了三次的低點都未跌破去年的起跌點,相較之下比原物料貨幣還要強勢,而五月底來莫名其妙漲這一波,也令我摸不著頭緒,或許是從出脫原物料貨幣轉過來的資金,然而QE的消息再度讓歐元轉弱,不過幸好也守住今年義大利與賽普勒斯危機所創下的低點1.2745,這位置就代表未來歐元多空的馬其諾防線,以周線圖來看更是個頭部頸線,跌破這裡,歐元才會正式轉空。要不然以目前的線型看來,還是在一個比較大的箱型做整理,從均線的糾結也可發現多空並無明確方向,以4小時圖極短線來看,目前在1.3-1.32之間做整理,回檔至1.3附近守住可以小小搶短,先來回操作便是。在九月前,以線型對稱原理來看,應該會在圈圈處做整理。

歐元   

 

看來買南非幣與澳幣套牢的人非常多,我六月初寫的澳幣與南非幣的近期看 還常常是我每天的點閱冠軍,雖然有點過時,但大方向仍未改變,在此僅稍做分析與細節修正。

 

澳幣在跌破0.9重要關卡後止跌回穩,目前算是起跌以來比較有打底的感覺,但是澳洲的整個基本面並未變好,包括失業率持續增加,澳洲央行認為目前匯價仍偏高(這樣還偏高???),中國擺明不強求經濟成長率,加上整個美元轉強,我認為未來走勢還是偏弱,頂多跟原物料一樣,偶爾來個跌深反彈。目前打底區間在0.9-0.93,很有可能一直在這區間混一段期間,但隨著月線扣抵位置越來越低,若能往上突破,讓月線上揚,看是否有機會去挑戰季線。

 aud718  

南非幣被套牢的人現在有個機會,目前有頭部成形的跡象,這一兩天很關鍵,若能跌破9.8,就有機會看到9.3-9.4這價位。就算如此,我也認為這也僅是美元的漲多回檔,南非幣是否轉強還言之過早,畢竟政治與經濟基本面尚未看到有重大改變的跡象,勞資問題未解,就業狀況不佳,匯率下跌雖改善了經常帳逆差,卻是進口大幅下降,並非出口增加,理論上進口價格上升,貶值初期會使進口金額增加,減少反而代表的是經濟疲弱,以致減少對外需求,除非有轉向內需,要不然進口減少並不是好事。撇開南非本身的紛亂,整個大環境還是對南非幣不利,包含美元轉強,原物料價格疲弱不振,我還是建議南非幣持有水位過高者,若真的有機會來到9.4,可以先減碼。

 

解構金融產品系列(三)外匯相關產品,DCI 

近期國際股市回檔與對匯率的看法  

 

南非幣718  

 

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