對於沒時間看盤與理財的人，債券才是您長期投資最好的工具。
股票辛辛苦苦玩半天，還是悟不出要如何賺錢的人，若硬還是要在股海浮沉，不如就回火星吧，地球是很危險的。老師我就指引一條明燈，去學習如何買債券基金吧!
大部分關於投資的書籍都說股票是長期投資最好的工具，沒錯，在某些條件，某些取樣階段(過去一二十年是股票的大多頭)的確都是股票長期投資報酬率是贏過債券的。我當初剛學投資的時候也都這麼認為，當時最夯的理財觀念就是隨時買，隨便買，不要賣，那時候賣基金多好賣啊!
但經過了科技泡沫與金融海嘯，大多數人都不相信這樣的概念，什麼長期投資，根本是騙人的。之後便開始流行短進短出，因為客戶也不願意持股過久，怕一不小心又把獲利全部吃掉。這也正合金融界的胃口，這樣才能創造出高手收。只是僅在多頭階段短進短出才能憑運氣賺到錢，夜路走多了一定會碰到鬼，世礦就是最好的例子，自從世礦一蹶不振後，大家就不會賣股票基金。
基金短進短出時間拉長絕對會賠錢的，台股交易成本算低的，還可以當沖，這樣都沒多少人能賺錢了，更何況基金的交易成本如此高，也無法限價交易，加上沒有正確的投機觀念，賺一點點就獲利了結，賠錢就不願停損，這樣多做幾趟，絕對是以賠錢出場的，這在行為財務上叫做處置效果，以後再跟大家提。所以呢，這種模式玩了幾年後，錢賠怕的客戶大概不願意再這樣玩了。
那要如何做長期投資呢?絕對少不了資產配置這觀念的，現在很高興看到我以前公司最可敬的對手已經在走這樣的模式，雖然我是樂觀其成，但客戶還是需要教育的，短線上要見到成效並不容易。因為理專還是被上頭逼得只能做短期績效高的產品。
債券絕對是資產配置中必備的角色，但台灣還是有不少投資人，不是全部都買台股，要不然全部放定存，這種介於中間的債券，過去是不受青睞的，只是最近大家瘋狂穩定且高配息的聯博高收益債後，又開始一窩蜂的買債券，以歷史的觀點來看，這似乎也不是好的現象。我只能說配置再配置!過與不及都不是好事啊!
我勒，講這麼多還沒切入主題。十幾年前當理專的時候，我就開始在推薦債券基金的投資，當初聽我話的客戶，願意把錢放到現在的，一定是荷包滿滿，感謝到要刻碑送我才是，但我相信沒多久之後的股市大多頭，我的續任理專們一定早就把這些錢轉到股票去，且大賺一筆(我指的是手收)，我來金融界真的都是在做功德的。
給各位猜一下，假如有個客戶在1999年買了債券，股票，平衡式基金，之後就昏迷到今天才醒來，你猜誰報酬率最高?這是我快兩年前為了推債券基金所抓的資料，(是因為富蘭克林基金產品最齊全，才拿他當例子，可沒有推薦之意)。大家看圖可以發現，債券報酬率是最高的，且波動小很多。若有慧根的，應該可以發掘出為何債券長期報酬率贏過股票?關鍵在於穩定性與下跌的時候跌幅比較小。大家都知道停損這觀念，因為只有避開大賠，投資才會賺，只是停損這件事不容易做到，既然如此，就買下跌時不會跌很多的產品不就好了?資產配置長期能賺錢關鍵也是在於此。因為只要不大跌，債券穩健慢慢上漲的特性會使得他回復率很快，這意思是就算你套在當時的最高點，不用一兩年就可以回本解套，股票可不一樣，跌5成得漲一倍才漲得回來。2000科技泡沫買的四大天亡基金，與1300買的宏達電(不打下落水狗就跟不上流行)要何時才能回本呢?
(若想看清楚的圖，可以點圖片，就會連到相簿。)
最近債券天王葛洛斯一直倡導說股票已死，他那些不見得對的理論我就不說了，因為我嚴重懷疑他動機不良，從他一直鼓舞FED做QE就可得知，最好大家都去買他的債券基金最好。我認為有正確的投資或投機觀念，股票還是會遠勝過債券，但你若這篇投資?投機?別傻傻分不清! 都無法悟懂，那你還是買債券放著就好。
只是買債券還是要有學問的，不是只傻傻的挑配息率高的基金，我會另篇來介紹如何挑選債券，包含債券的基本觀念與破解目前許多人的迷思。我的理專朋友們不要擔心我會寫出一些黑幕之類的，我只會教導正確的投資觀念，更何況那些傻傻只挑配息率的那些人，根本就不會來看我這部落格的。要賺錢的還是要努力學東西，天下很少有不勞而獲的事情。
島嶼度假 (2)
可惜十幾年前不認識你 不然你家的門前會有個碑是我刻的 然後我已經在歐洲llong stay了
金額累積夠大的話，每年靠領債券利息的確是夠到歐洲long stay的。但我相信之後的股票大多頭，客戶還是會怪理專說怎麼推薦怎麼保守的產品。
好期待下一篇文章!
不會讓你等太久的，年輕人果然很有上進心!
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可以把債基當成退休年金的來源之一嗎? 就不管淨值高低,不管匯率高低,有薪水收入就定期買入, 這樣行得通嗎?
可以啊，若要這樣做，什麼都不管，那就買複合債，也就是高低評等都有的債券組合。 若年紀還輕，可以用一小部分資金定期定額買全球股票基金。
我是新朋友,也是投資新手,謝謝回答. 比較懶,想輕鬆些理財,想說債基波動沒股票股基大,應是較好的選擇, 不建議高收及新興?可以分享您的債基嗎? 全球股基?不是很有概念.是只要找有冠上全球的就可嗎?
因為高收與新興波動較大，除非你可以忍受偶爾來個跌快一成。 我其實也有買全高收，但我懂它，且買好幾年了， 此外也有聯博美收與PIMCO多元收益。 建議你先看些基金投資書之後，懂得如何挑選基金再進場買股票基金， 沒有概念就買太危險了。頂多定期定額扣就好。 新手就要多看多學，不要輕易投入太多。
老師意思是說可以買多檔複合債嗎？ 如果500萬建議配置幾檔比較ok呢？ 謝謝！
是滴，純粹分散基金公司選債功力風險。 三檔上下，若挑不到好的，兩檔也沒關係， 一檔買全高收來提高收益，但要有心理準備面對風險就好。
謝謝! 剛看了好幾篇,還要慢慢消化,開心有這個園地,讚啦! 資產配置...全用債來配置,可行否? 如高收,新興,複合各佔幾趴? 看您給上面的朋友建議500萬分3檔, 那只有100多,要怎麼配呀?
可以啊，用債當然也可以做不錯的資產配置， 至於配置比例，就看個人風險承受度， 複合債本身就配置各種債券了，若積極一點點， 可以兩成高收，兩成新興，剩下六成買兩檔複合債， 保守的人可以將高收換成投資等級債。 一百多萬還是可以照常配置啊！ 謝謝您的稱讚，有知音是很快樂的一件事！
那複合債需要定期定額嗎? 還是單筆就好呢? 複合債是不是國內基金比較多啊? 謝謝~
單筆就可，因為他波動小。 若當存錢工具，例如拿薪水來扣， 當然債券基金也可以定期定額。 國內基金有不少複合債，部分是基金中的基金， 風險更小，配息直接領台幣，也算方便。 如德盛就都買ＰＩＭＣＯ基金， 富蘭克林華美就買它旗下的基金。
您推薦國內的債基呀? 看他版很少人推?都說規模太小,有點風吹草動很易被清算? 您贊成台幣扣喔? 您扣那二檔複合債,也扣很久了嗎? 想請問您的高收好幾年了,有賣過嗎?可透露那一支嗎?請借參考一下,謝謝!
誤會了，我並不是那麼推國內基金，我是針對投資人的需求而說， 因為若已快到退休階段，買國內基金有個好處，可以領台幣配息，甚至避開海外所得稅的問題， 省掉換匯麻煩。若是離退休有段時間，資產夠以外幣分散， 我還是比較建議以外幣買海外基金。 我高收益債從2001年開始投資，2007年才幸運出場，因為聞到不對勁的味道， 2009後再進場放到現在。 我買過聯博全高收，貝萊德美高收，ＪＦ的也有買過。
老師您好,這篇的圖文反覆看了很多次,也上網自己try了不同標的績效圖,終於有感了~ 如果以上述投資500萬的例子(這裡不用百分比,是想用實際上比較有份量有感覺的數字),是100%閒置資金,但想追求長期回報,希望10~15年以後有好的總回報,中途不贖回,也就是說希望能用時間來換取最佳的複利效果. 因我"下意識"屬意富坦全球債(但我知道投資切不能用下意識辦事),請問如果500萬買債券基金的話,全買這隻的配置好嗎? 或是300富坦全球債,100富坦新興債,100高收債的組合,您會覺得比較妥當呢? 不過我猜應該會是後者吧? 可以請老師建議一個比例嗎,謝謝了~ 另外,經過了解比較後,我覺得高收債(公司債)基本上就直接跟股票型基金畫上等號好像也不過份? 因為起伏波動都是同步的,如果是同步的,那就直接買股票就可以了, 高收債就只是最近配息(表面上)很多的基金....
你猜對我的想法，我不是那種孤注一擲的人，萬一經理人押錯寶，例如買到烏克蘭債券， 可能用受驚害怕一陣子。全債目前配置多以新興市場債為主，所以就不用買他的新興債了， 改買其他公司的複合債或投資等級債，以目前景氣狀況來看，高收益債報酬會比較好點， 因為所有債券都不算便宜，也就是報酬率會很普通。 所以可承受風險的話，全債與高收各200，剩100買評等高點的債券避險用。 若擔心高收益債未來下跌風險，高收改100。 高收債與股票也不能完全會上等號，據我觀察，若股票下跌時，高收益寨回檔幅度約股票一半， 但上漲時約有股票七八成（配息的功勞），高收益債適合想比一般債券高點報酬率， 但又不想有股票那麼大波動的人。
這篇文章中的三張圖，再加上這句『投資?投機?別傻傻分不清!』配合自己的經驗，使我有了某種醒悟，組合債長時間放著不管，績效比股基好很多，因為時間拉長股市必定發生多空，空頭時就是股基實現紙上富貴一場空的時候，若事實是如此的話，那喜歡死抱活抱不想賣的投資人就不應買股基，而該買全債基放著，因為這樣子的績效最好，根據周遭發生實際情形，大部分投資人都不賺錢，錢絕大多是賠在股市，因為不小心買高賣低、或被洗掉了，所以股基就要稍微掌握買賣時機，沒能在相對高點賣出、或是當時買在相對高點、或直接說沒能買在低點吧，就算有做資產配置，還是比不上全部持有組合債的績效，這其中的關鍵在於債券可以隨時買，但是股票不行，股票要買在低點。 一般人沒可能有像老師有這方面正確專業知識及洞察力，就算做了資產配置，我可以幻想猜測到多半會發生的情形是過沒多久空頭就來了，因為大部分的人都會在股市行情不錯的時候才有心情介入了解，本來股70債30，資產縮水，變成股55債32，要重新再平衡，變成57:25，拿債來補股，很多人就玩不下去了。因為我沒有財經相關背景，只好用工程的方法，試著簡化雜音和變數，將『投資=債』、『投機=股』來解讀(看了這三張圖的體認)，只有在崩盤後才進股市(就是回頭看，發現和日前最高點差了30%或更多)，持有3、5年或更久，股市到高基期就先下車(就像現今的狀況)轉投入全債基或是現金，無論是不是賣太早也不去在意，我覺得這樣比較像自然進氣(債)再加上渦輪增壓(股)，整體效率可有效提升。車子可以全自然進氣，絕對ok好開，增壓值調太高，或不懂亂調，就只會把一台好好的車搞砸。
哈哈哈，這篇寫得太棒了，能看懂我寫這些文章並寫出心得，不簡單！ 我課堂上也有幾個理工背景的學生，比商科學生還更認真學投資， 我本身大學也是念理工的，當時邏輯的訓練果然有幫助！ 若您再透過實際操作所得的經驗，相信可以找出適合您的投資方法。
謝謝! 哈哈,......聞到不對勁的味道,是您才聞得到,我...鐵定無感的啦! 請問您...有買過....是目前手中沒有的意思嗎? 聯博全高好像台灣人持比很高喔(印象中有看過報導) 我有摩根環高及貝來德美高,給點意見嗎?
若未來有聞到味道，我會提出來跟大家討論，當初房貸有很大問題， 只是大多人還沈溺在大多頭的氣氛中。 請原諒我不能講得太明啦！聯博全高收是全台灣人買最多的，聯博條款就是針對它， 只是比例還沒超過七成。 你持有這兩檔都屬於台灣主流產品，好處是訊息多， 其實基金表現好壞有時看運氣，用各種挑選法還是可能挑到未來表現不好的基金， 我只好分散來對付這問題。大方向高收債還未有大危機，頂多漲不太動而已， 基金也可先放著。
謝謝! 本版的朋友幸福了,感覺不對勁時,版主會提醒. 關於債基,有點不解..... 若感到不對,可能大跌時.... 是應先出場.....損失配息(也許會好長一段時間?),但可買到低點. 還是不動續領配息再趁機撿便宜加碼?
也不要這樣幫我宣傳吧！ 你這問題我會另外寫一篇文章回答，大約下星期會出爐！
老師您好: 目前找到以下5檔:(這樣會有重複的地方嗎?) 1.聯博美國收益基金AT澳幣避險級別 2.貝萊德環球企業債券基金Hedged A8-AUD 3.景順策略債券基金A-固定月配息股美元 4.摩根新興市場本地貨幣債券基金(美元)A股(每月派息) 5.富蘭克林坦伯頓全球投資系列新興國家固定收益基金美元A(Mdis) 或是只買下面兩檔(組合型好像下面兩檔規模還OK,其他規模都較小) 1.德盛安聯四季豐收債券組合基金-B月配型 2.富蘭克林華美積極回報債券組合基金-分配型 以上兩種方式,老師比較建議哪種呢?請老師給點意見參考! 謝謝~
策略債與美收類似，都是複合債，新興市場債兩檔擇一就好， 我會選風險較小的新興國家固定收益。 澳幣計價的基金雖然配息高些，但要小心匯率風險， 比例不要過大。 台幣這兩擋基金還不錯，至於這兩種哪個比較好， 就看你目前台幣與外幣的配置， 與退休領息是否領台幣，當然也可以台幣申購外幣基金， 但我還是習慣外幣買外幣基金，績效不被匯率干擾。 若還在存錢階段，且無外幣配置，我會建議買海外基金， 若已經退休，與有海外所得稅困擾的，我會買國內基金。 你選的這五擋海外基金都不錯，重點就看有無外幣配置必要性。 看個人狀況，台幣六，外幣四，甚至台幣比例高些都可， 畢竟我們還是用台幣過日子的。
謝謝! 超期待的~~ 端午佳節快樂!!
端午節的好天氣讓我有個不錯的旅遊， 上星期聽了蕭碧燕的演講，有些心得可跟大家分享， 尤其是初學者，敬請期待！
最近剛贖回了俄羅斯，小賺。又投進了印尼跟拉丁美洲（雖知道是漲了ㄧ段了，但大家又說後勢看好，印尼是理專說可以放到7月有選舉行情。自己沒有分析能力只好人云異云，相信很多投資人都是這樣，只能看媒體報導，看討論版。） 雖然投入的資金佔總資產不多，但後來我想想其實我這樣像賭博，ㄧ次賭贏了不代表每次都賭贏，單筆買股票基金好辛苦。總是低點的時候沒發現，大家在討論時都已漲了ㄧ段了。 剛好看到這篇文章，解救了我！資產累積不易，又想要全面做資產配置，還是保守ㄧ點的債券基金好。股票基金雖然波動大賺得多，但也不敢投入太多金錢，實質上賺到的錢並不是很多，而且每天看盤看報導擔心受怕，精神壓力也是不小的成本。 感謝jim男板主不厭其煩的回覆網友，我都很認真看回覆，因為別人的問題都有可能是我的問題。 債券基金我想大家最關心的還是，現在可以單筆嗎？那高收益還有全球債新興市場債各是什麼時候要出場？ 看了您另一篇提到，升息影響最大的依次為“高評等債券” 再來是新興市場債跟高收益債。理專說新興市場債到九月就要賣掉了，而高收益債可以到年底。 偷偷問，高評等債券是不是就是投資等級債券的意思？那麼很多人買的那檔富蘭克林的全球債（投資等級）是不是就是高評等債券？是否會受到升息影響較大需要在升息之前賣掉？如果現在買就是買沒幾個月就要賣了，而且ㄧ般人也不會抓該賣的時間。 看過債券的理論，如果升息債券價格會下跌，但是長期持有到期滿價格又會回到100，所以想要簡單點，應該是長期持有就沒問題，可是要等多久才會回到本來的價格？ 也想仿效樓上的網友，把資產都用債券配置，只留ㄧ小部分手癢時買股票基金。 如果有1000萬，每年有5%利息，ㄧ個人也很夠用了，這是我努力的目標：） 希望我債券的問題跟其他網友的沒有重複，因為不知道投資等級的全球債到底升息前要不要賣，所以不敢買^^" 上次您要我問理專怎麼停損？（因為賺5％他就要我跑了），這次聽他的買了印尼，我問他怎麼停損，他說現在線圖還是多頭，不用擔心。之前俄羅斯我ㄧ買之後大跌十幾％，嚇到睡不著，問他怎麼停損，他也是說會再回來的，所以我想理專的意思應該就是不用停損，因為他推薦我的都是會小漲的。他還跟我說他到-30還不是都回來了。 我最近也ㄧ直在看蕭碧燕的文章，他說買區域型基金部滿全球，再加上定期定額＋跌時定律加碼，理論上是會賺的，但要等ㄧ次景氣循環，有耐心的人大概很少。她建議的配置就都是股票基金為主（的樣子）。期待老師的心得！
你說對了，這樣的單筆投資法就是賭博，你的理專只是亂槍打鳥，不設停損， 我可以舉更多跌下去卻回不來的例子，這種賺小錢就跑，套牢就放著的心態， 學術上叫處置效果，也就是大多數投資無法賺錢的主因。 部分債券的問題我會在心得中提到，全球債的內容不完全是投資等級， 有不少新興市場債，若抓不住債券轉折的時間，其實也真的放著就好， 而且很多人不懂基金可以用轉換，不需再付申購手續費。 單一債券回到原點的時間就是到期日，至於基金就難以判斷， 因為裡面也太多檔基金，且還要看經理人操作策略， 若月報詳細一點的會寫平均到期時間，就當成萬一被套牢，何時會回本的期間， 還有一個名詞存續期間，就不多解釋。以過去幾年債券多頭來看， 債券解套時間挺快的，我應該在破解債券迷思系列寫過。 其他部分我就放在文章寫好了，若沒提到就麻煩你再發問囉！ 這陣子忙學校期末的事，或許文章會拖到下星期，麻煩耐心等候！
。。。若抓不住債券轉折的時間，其實也真的放著就好。。。 對新手的我來說，真實用的一句話吔！ 看他版的朋友說什麼升息時該持ＸＸ債，賣出ＸＸ債，降息時又該買。。。賣。。。好難啊！ 今天與同事閒聊，知她買債基已７，８年（９５或９６時），她說才不管漲跌，就每月領息（有單筆也有定期），累積下來領的息都快要跟本金一樣了（哈，可能有點跨張啦）她買聯博，柏瑞及ＩＮＧ都是高收益債（勸我不要持太多，３支基本就足夠，超過太麻煩啦），原來高收也可以這樣放，不是只有複合及全球才可傻傻長期持有？ 老師，期待您答應的文章喔。
高收益債其實也可以傻傻放著，只是風險來時， 他會跌比較慘，大多數人都會受不了而出場， 卻又忘了或不知進場，若這樣就還不如傻傻放著。 只是說，未來若真的升息到景氣反轉時， 我還是會建議部分出場，因為我擔心這幾年買高收益債的人實在太多了， 跌起來可能不輕，尤其買評等ＣＣＣ太多的基金，且回來的時候不知要多久。 會啦，未來幾天就會生出來了！
謝謝! 那高收要出時,要記得說一聲喔! 當然要進時.....也別忘了通知呀! 哈哈,有沒覺得壓力好大啊! 不鬧了,若有記得時提醒一下就好啦! 期待您的寶貝誕生喔! 屆時不懂再請教了,晚安囉!
再請問老師: 如果想單買聯博高收A2一檔就好,這樣風險會太高嗎? 因為也有考慮想買金融股,目前陷入定存股或是債基,無法拿定主意! 麻煩老師給點建議,謝謝~
若是投資的閒錢就還好，願意放個五年十年， 但不能把安全存量的資金都放到有風險的債券來。 若有時間關心與懂點股票，當然買點定存股也行， 若都不懂，還不如放債券就好。
老師你好： 最近閱讀了好幾本投資書藉，才對高收債基多了些了解，上網找資料時輾轉來到 Jim 兄部落格，對於選擇高收債基上，有點不解，想向老師請教請教。 購買高收債基目的是長期每月收息，目標息率 5-6% 或以上，目前有興趣的高收債基如下： 1. ACMBernstein Global High Yield Portfolio AT 2. Fidelity Funds - Asian High Yield Fund A-MDIST-USD 3. UBS (Lux) Bond Fund - Euro High Yield (EUR) P-dist 相對的考量如下： 1. 相對隱定，過往10年都有相對不錯回報，總資產最大，Std Deviation 低，Sharpe Ratio 高 2. 在晨星網中，最近幾年高收債基的市場以亞洲較好，而自己亦看好此區域 3. 理專推介，原因為歐洲推行 QE 在即，可望複製美國過往數年 QE 之成功 因此想麻煩老師就以上所選的高收債基及相對考量，給點建議或指正，謝謝 ~
看起來第一檔不錯，亞洲區唯一要考量是中國房地產泡沫風險，但這說很久了，也不知道何時會發生。 歐洲要考慮是QE下去後，歐元會不會持續貶值？殖利率是否開始反應往下降？ 未來息率或許不到你的目標。 不過未來幾年高收益債報酬不會太好，要有心理準備！
all are very helpful to me, it will be very good to be able to keep reading your articles.
感謝！
老師您好，請問您怎麼看(德盛安聯收益成長基金) 我看有人介紹說投資債券基金會血本無歸，但看您介紹的是非常適合長期存放的投資標地。 此基金有人介紹說是只買美國債卷，風險是匯差以及購買的數量，是否真是這樣？ 固定領9%。 很怕買到風險太高的產品…
會血本無歸除非是買到單一債券，非基金，或是評等很差的高收益債， 若是投資等級債就沒這問題。高收益債要注意一下出場時機。 這基金不是只買債券喔，且買的是債券中風險最高的高收益債， 他還有股票，還有賣出選擇權， 波動與風險比一般債券大，而且固定領9%？你覺得這會安全？ 絕對是有些風險的啦！比股票小一點而已！ 若是理專這樣介紹，換人吧！
老師您好 目前25歲，目前有定期定額投入富蘭克林全球股票基金的 預期投資時間二到三年的時間 想請問老師您，出場時機怎麼選擇會比較洽當 謝謝
不見得要出場，可以嘗試長期投資。 或是你這幾年多學些，看要利用經濟數據轉差，還是利用技術分析（這比較簡單）， 判斷簡單的進出場點。 或是要用到錢就會出場了！
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請問老師.對安聯目標收益基金這檔看法如何.可長抱嗎.我持有近一年.近來淨值下跌2%多.有點擔心.它也是高收益債比重很高的債卷基金.謝謝
不好意思，對這檔基金沒研究，也不會針對特定基金提出看法。
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這兩個月, 因為美國公債殖利率大漲, 造成債券下跌, 我去年2020年Q4買進的債券(年息3~4%), 下跌近15%, 請問如何是好? 繼續留5年嗎? 謝謝老師
當初你買債券的目的是為了領息？還是資本利得？我想大多數都是前者，那就不用擔心，因為五年後到期時，債券價格就一樣會回到100塊。我猜你買進價位應該是溢價（超過100）， 所以就算不升息，價格也會慢慢回到100。 我也買了一些債券啊，原本賺三成，但現在縮了一半，但我也完全不理它，我要的只是穩定現金流。 對了，這是都是指單一債券，基金就不見得如此了，狀況比較複雜，理論上也要如此，但有些例外。