上週參加了一場銀行與基金公司主講的投資說明會，哈，改口了吧！猶記去年底與今年初，各金融與投資機構皆預測成熟國家優於新興市場，看好生技與科技，結果呢？第一季的成績出來，新興市場勝過成熟市場，這些被投資人認為專家的都被打臉，這告訴我們投資絕對不可人云亦云，照著媒體操作，被理專牽著鼻子走，想要有收穫，還是得自己耕耘。
我早就對新興市場被打成落水狗的看法早有存疑，也對資金全往美國走不以為然，當然不否認成熟國家經濟數據不差，但成熟國家轉熱的經濟必也會帶動出口導向的新興市場，沒有兩者股價走勢背道而馳之理，聰明的資金自會前往划算的區域，因此今年至今的股市表現證明了所謂專家的看法多是錯誤的。這也不能怪他們，跟著大家一起走是最安全的，要獨排眾議是很困難的事情，我也很難做到，雖然之前文章呼籲過大家不用把新興市場視為洪水猛獸，但也不敢將資金大筆轉往新興市場，只能說投資有如飲食，必須做到均衡不偏廢，才能應付這詭譎多變的市場。
但是銀行很難幫客戶做到真正的資產配置，他們只把此當作散彈打鳥，分散投資的話術。當初有主管要求我幫客戶短線帶進帶出，最好可一個月進出兩次以上，但這真是窒礙難行，先不說我無法每次都能正確判斷短線走勢，客戶是否可以有停損的觀念，就算有，停損個兩次，大概也沒信心再玩了，最重要的若加上手續費與滑價成本，投資人的勝算渺茫啊！銀行的客戶很奇怪，想賺短線的錢，為何不去玩交易成本低廉的股票？可當沖，可限價，不像基金買進贖回都得靠運氣，保佑贖回當晚股市沒大跌，我曾看過理專見到有5%獲利就讓客戶贖回出場，但不巧遇到當晚大跌，扣掉手續費還沒賺。基金根本不是玩短線的投資工具，但在台灣扭曲的金融生態底下，卻淪落成投機與賺佣金的工具。投資人大概認為基金是安全的吧，所以玩短線冒點風險應該無所謂，沒遇過基金大跌八成的人才會這樣認為吧！其實投資工具都是有其必要性，就算風險最高的期貨與選擇權，若投資人有風險意識與資金控管，風險可能比認為安全的債券基金，卻不懂市場風險，只當作定存的人還小。
我也深知這部落格要炒人氣起來，最好的方式就是針對人氣最旺的南非幣週週寫個技術分析，帶進帶出，或是報些基金明牌，並吹噓過去的預測有多準，績效有多好，雖在下過去寫的文章現在驗證起來，準確度是不差的，但我還是希望只多些寫理財教育的文章，雖然不討喜，但至少能幫助一些人，而不是讓他們再掉入另外一個坑。
能寫的觀念寫的都差不多了，再來要開始寫比較令人愉快的遊記，因為說明會下半段由詹姆士知識長，首都飯店老闆主講，此人吃了米其林兩百多顆星，扣掉兩個零就是我吃過的，好生羨慕啊！這大大撩起了我熱愛旅遊的心，此次絕不食言，只寫了第一天就停筆。他也愛吃台南小吃，不過臺北人不敢在台南人面前班門弄斧，只好報些西餐與咖啡廳，其中一間就是我去年在新加坡金沙飯店Sky 57品嘗，其主廚為有如新加坡阿基師等級的郭文秀，他徒弟回故鄉開的，有興趣可留言問我。
島嶼度假 (2)
新興市場年初沒買,現在買已漲上一波,有空間也要等上一大段吧! 您說的對!人都是順應主流走,想背道而馳除非把網路與媒體關掉. 最近有買新興歐與新興東歐,不知接下來的變化如何? 您提到的"滑價成本"是什麼意思? 我去年底把一些高收益債贖回,雖然有些可惜,沒賺到配息,放定存利息少得可憐! 買股票型基金又很難配置好區域,時起時落,很難周全. 買基金及債券多年,很高興你道出許多我們不懂的金融生態,難怪我用EXCEL算投資報酬率,總結來說最後幾乎是賠的,似乎金融市場有一隻操控之手,可以調配得很好,把你看似賺的一點報酬全都貢獻在剝了五層皮的手續費上.... 很希望美金升值,將滿手美金換回台幣,買些定存股較實在. 請問市場上有什麼美金計價商品,放長一點可以有不錯的報酬率,我之前以為投資等級債及高收益債(現在進場已是復甦期,等下一次循環到衰退期似乎很久),是配息了,可是資本卻虧損,實在很難把資產架構好與分配好. 老師~您有何建議^^"
若只是看好新興市場的反彈，現在進場也真的有些晚，的確要等一大段時間。 你算是危機入市喔，目前看來幾乎沒有打仗與經濟制裁的感覺，因此若可以忍受一段時間， 新興歐洲的確是夠便宜的，非經濟因素所造成的下跌通常都是買點啊！ 當然也是可能有危機在，因此若我是理專，會建議僅部分資金進場，甚至分批進。 只是藉股票或期貨交易用到的滑價來解釋基金，即實際成交價與預計成交價之間的落差， 尤其在成交量低的股票常發生，買賣價差大會造成此現象。 以基金來說，你看到今天美股漲2%，想把基金賣掉，但賣掉的淨值會反應隔天美股， 若不幸當晚大跌3%，就跟你預期想交易的價格差非常多！ 這樣的交易成本這麼大，怎麼適合做短線？ 若這幾年買債券基金，應該不會賠錢吧？除非選到很爛的基金， 如Ｘ羅德，最簡單的方式就是買ＥＴＦ，避免運氣不好碰到爛的或手氣差的經理人。 且管理費低廉許多。會覺得沒賺錢，應該是沒把配息算進去，所以我討厭買配息基金也是如此， 很難了解實際報酬率。 買什麼喔，的確債券價格都在高檔，不太可能像前幾年那麼好，但這樣的配置還是要有些， 如複合債，我是放著都不會動的，這是資產配置中的核心配置，除非有特殊狀況才會變動。 第二季的市場我建議先觀望，以往表現都不會太好，但美股又創高是讓我有些意外， 等第三季看看吧，或是以定期定額去買新興市場，甚至中國， 被嫌棄到不行的市場，是很適合定期定額，不過要有耐心就是，搞不好要等個一兩年， 通常中國第四季都不錯，十月長假常有行情。若單一中國覺得風險大， 那就買亞洲好了。 注意一下歐元未來是否有比較大的貶值，可注意受惠的德國。 其實我不應該講的太明顯，因為感覺我看市場功力在逐漸退步當中， 在業界幾年累積的功力快用完了，又有段時間沒研究線圖，哈！
請問您上篇回覆說的“注意受惠的德國”是什麼意思？ 是不是歐元貶值之後，可以買德國單ㄧ國家的基金？（是因為歐元央行在德國的關係嗎？） 現在可以買日本嗎？有網友說日本可以做1400-1600這段，您覺得可行嗎？ 您上篇回覆說的亞洲，是不是要選投資比例中國佔比較大的基金？ 最後，請問現在可以買新興市場債嗎？因已不是低點了。是否受美國未來要升息影響比較小？網路上看到有些人說可以買新興市場債來代替高收益債。 謝謝您無私的分享：）
沒想到我的回覆也有人注意，需小心一點才是，哈！ 歐洲的狀況跟新興市場一樣，好壞兩極，德國是優等生，只是漲多了些， 反而以前被稱作豬的連債券都漲翻天。歐元貶值會對以出口為主的德國有利， 最近歐元的下跌需觀察是漲多回檔，還是歐洲央行因歐元匯率太高而打壓。 我看到其他歐洲國家失業率還那麼高，還是多少會擔憂未來經濟成長性， 德國是失業率最低的，西班牙超過25%，青年失業率超過五成， 這樣的國家能有什麼消費力呢？當然西班牙的ZARA是賺全球的錢， 只是我心裡還是不太舒坦，就不太想投資。 日本跟中國很像，同處於經濟結構性調整，未來大好大壞， 相較下，日本漲得比中國多了一些，消費稅對經濟的影響需看第二季經濟數據， 若不如預期，或許日本央行會蠻幹下去，再多印一些鈔票來炒股市，時間點大約在七月吧！ 可以，只是中國風險仍不小，建議定期定額買， 且要有心理準備萬一不幸房市崩盤速度是中國政府無法抵擋的情況下， 不過那時倒是更好的買進點。定期定額買若遇此風險傷害才不會大。 想賺大錢，有時就得冒點風險。 新興市場債去年跌得比較多，因此今年補漲回來很合理， 新興市場債與高收益債同屬風險較高的債券， 受升息的影響本來都比較小。 若風險過於集中至高收益債，換些到新興市場債無妨， 風險承受度小的要挑選美元政府債，大的就選當地貨幣債， 這去年跌更多啊！或是挑兩者兼備，如富ＸＸＸ新興國家固定收益。 他的全球債也可以。
您好！請問像今年已經漲了好多，後勢又看漲的幾個新興市場/國家（如媒體報導有選舉行情/世足賽等），是否適合單筆進場？如果現在開始定期定額，漲到第四季，投資金額也不高而且平均成本會ㄧ步步墊高。 我的想法是，先下單10萬台幣，如果有回檔再單筆加碼（只是單筆匯豐規定要五萬以上。假如此標的至多可投資30-50萬），如果往上漲的話就不加碼了（還是再加碼？），賺個8-10%停利，這樣獲利的金額不高，但是至少比定期定額的獲利金額多。如果真的市場景氣反轉，被套牢的資金也比較少。 不曉得您有沒有什麼建議或是有更好的操作方法？ 因為我最近才注意到東南亞以及拉丁美洲的新興市場，已經漲了ㄧ段了，但大家都說後勢仍看漲，因此想賺這ㄧ波。 主張定期定額的基金教母說，定期定額隨時開始，高點沒關係，微笑曲線再加上低點加碼，過個2-3年再賣ㄧ樣有賺。這樣是不是累積的錢比較多，可以ㄧ次賺比較大筆？但是我不想等那麼久啊^^" 如果已經漲勢確定的市場，資金又足夠，是不是就不適合用定期定額了？ 我剛單筆買了印尼跟拉丁美洲，還想買新興歐洲，但是新興歐洲不知是否用定期定額還是單筆。 另外再問，新興歐洲跟東歐是不是都差不多？看了幾檔基金的持股，前幾大公司都是俄羅斯的公司，有的有土耳其或是波蘭，那這樣是不是直接買俄羅斯就好？（問題是我剛剛俄羅斯出場了。理專叫我出我就嚇到了^^")
世足賽行情不會維持太久的，純粹是短線炒作。 其實行情很少有人可以絕對看準的，下半季一定漲嗎？ 往年來說這樣的機率看，但總會有意外， 定期定額就是基於這看法，不管行情往上往下都扣款， 只要長線方向對，總會有收獲的一刻。 往上漲到底要加碼或不加碼？是投資哲學的問題， 若是順勢操作者，會往上加碼。 定期定額要賺錢真的要有耐性，單筆投資絕對不像你理專想的那麼容易， 當然若看準市場，單筆當然比較會賺，但要看準市場談何容易？ 若沒有經濟與產業面基本功，也不會技術分析，不要輕易去玩單筆短線。 有變數的新興歐洲當然就定期定額，俄羅斯是東歐最主要的投資區域， 若純粹想賭俄羅斯反彈，就只買俄羅斯，想做投資，區域廣一點的總是風險低些。 風險與報酬就在天平兩端。
每次我都會問理專自己怎麼操作，他好像都是每次兩萬美金ㄧ次下（但如果再跌他好像就沒錢再加了），等這個標的停利出場後再找另ㄧ個標的ㄧ次下。我覺得這樣風險好大好極端....
應該問他方向看錯怎麼停損，沒有人都看對的。
剛到貴寶地，讀了好幾篇文章，版主理財功力與圖解說能力，真的一級棒！ 浮出水面，說謝謝！ 並祝您投資順利及身體健康 期待能繼續拜讀好文~
感謝相挺！ 本來想暫停投資系列文章，先補完遊記， 不過有機會還是會寫點對市場的看法！ 謝謝！
哇~那可萬萬不行滴！還好，老師仁慈，那就先說謝謝囉！ 我也很喜歡旅遊，所以遊記對我來說，吸引力也是不小滴！ 您就隨性與隨興囉！ 倒是到貴寶地來的新人，老師可有建議優先閱讀的文呢？ 或者有目錄輯可供參考呢？感恩~ ㄏㄏㄏ~看老師的文，覺得老師很幽默哩！
建議從旁邊目錄中理財工具分析先看， 再來看投資心法，其他解析市場或技術分析都是過期的， 除非想學當中的分析邏輯。 理財文章不稍微生動一點，可是不好看啊！
1.jim老師，之前您的大作可以右鍵複製下載，現在似乎又鎖起來了，是嘛? 2.另外小弟最近想要買一檔股票型基金，有考慮大陸或是歐洲中小型基金股，可是我發現現在大陸的基金淨值似乎都還算比較高，那是不是要等到房市泡沫化後再入場呢? 3.我是積極型投資人，且可以忍受波動大的基金，我主要的疑問是現在入場大陸是不是似乎不洽當。還是買中小型公司股票比較好? 4.最近在看台灣銀行的基金，發現似乎有7成以上都是配息的基金，其他基金的選擇變好少....
1. 我曾經應某讀者要求開放三天，之後就鎖住了，有需要開放再跟我說。 2. 中國基金近來受惠於滬港通與十一長假，當然相較其他股市相對便宜也是主因，是否會房地產泡沫，未來的文章會提到，很多人看空他許久了，偏偏也撐了很久，不知何時會泡沫？ 3. 若想進中國，先定期定額好了。至於歐洲，我近來沒太多研究，但若以歐洲央行降息且QE的狀況下，顯見有通縮疑慮，若以歐元貶值的趨勢來看，以出口為主的大型股應該比較有利，注意一下中小型股是否都以歐洲本身內需為主，趨勢對它比較不利。 4.因為投資人喜歡，理專好賣，只好都推配息基金。