這篇文章是美國貨幣政策即將緊縮-我的投資組合該如何改變的續集，美國已經正式結束量化寬鬆的政策，再來要面對的是即將升息的環境，投資組合勢必要做調整，尤其是高收益債要不要賣出？我有跟過去不同的想法，請高抬貴手，點以下的連結：
Jim男專欄美國貨幣政策即將緊縮-我的投資組合該如何改變
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- 10月 31 週五 201411:04
鉅亨網Jim男專欄：高收益債該如何面對美國貨幣緊縮！
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OSIM就是這樣啊！ 保固內遙控器換了5-6支， 一過保，一...
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Jim你好: 我在2013年2月定期定額買貝萊德世礦(每月3000元台幣) 2014年終於報酬翻正為5%,但是我沒贖回,因我定目標是10 % 之後急轉直下,世礦大跌到-15%,以下是我的打算，麻煩你給個建議哪一個好 1.反彈至-10%時立即停損,目前維持每月6000元分兩期扣。 2.立即停損贖回,改扣其他基金 3.維持一月扣3000元，因投資部位不大，直至投資翻正。 還是你也有其他建議?請在網頁留言，感激不盡
我下期專欄剛好要寫這專題，目前建議是現在利空頻傳之際， 若有耐心扣兩年，是可以扣世礦。 除非有特殊大利空，要不然可再扣一年。
謝謝!
不客氣，等下星期五看完專欄後，有問題再討論！ 還是要看本身投資部位而定，這種高風險資金建議佔投資比例一成就好。
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版主好，照著此文提到的挑選法那段(主升段一定要挑業績好的主流股...產業則以美國政策扶持，能夠稱霸全球...) 選出ETF (不知如何選股，所以讓ETF幫忙過濾穩健的公司)： PowerShares納斯達克100指數ETF〈QQQ〉 SPDR標普400中型股ETF〈MDY〉 (XBI) 道富SPDR 生技指數基金SPDR S&P Biotech ETF (VFH) 先鋒金融 Vanguard Financials ETF (VGT) 先鋒訊息技術ETF Vanguard Information Technology 按版主指示持有時間維持2年的話，要如何配置比較好呢？
我以前是買QQQ，其他並沒有碰過，但若僅買一檔，我會買MDY，不會單押一個產業。 且不要說按我指示啦！我僅是做推估預測，並沒有保證未來股市一定這樣走喔！ 買ETF是很好的投資方式，我也非常認同！
老師~我想問一下文中提到若純粹想領配息，可以不管期間的波動~也可選新興市場主權美元債~是像摩根新興市場債這類嗎?另外我最近詢問理專意見他們對於債的選擇是平衡優於高收益、高收益優於新興市債，他們都不推薦新興市債說風險很高(說希臘問題會影響新興市場債)，因自己想要買債來長期投資，不怕放(預計可以5-10年)，但不希望有倒閉的風險呢?還是老師覺得現階段覺得投資平衡債較優(有債+股市)?
若是新興市場政府債，基本上違約機率不高， 只是要注意若是當地貨幣計價新興市場債， 匯率波動比較大。 你指的平衡債其實不是債券，是股票加債券的基金， 有另外一種真正的平衡債，我其他文章所寫的複合債， 就是所有債券都投資，很適合長期放著波動比較小。 只是現在債券相對股票比較貴，理專都會推薦加有股票的平衡式基金， 這波動比債券大一點，股市若跌兩成，他可能也會跌個一成左右， 若你可以忍受這樣的波動，其實這也很適合長期放著， 或是複合債與平衡基金各買一半也是個方法。 只是美股現在創新高，大多數人都會擔心會不會回檔， 或許可以等到美國確認升息，股市回檔一成左右之際進場？ 複合債隨時都可以買。
版主您好.想請教您債劵相關的問題 我想幫家人做退休金理財規劃.但我是基金新手.知識有限.所以想請教您的專業知識 以下是我的規劃: 1.投資摩根新興市場本地貨幣債券（澳幣對沖）－A股（利率入息）---RR2 2.以定期定額換匯(澳幣)做定期定額投資 3.因為澳洲可能仍會降息.幣值會再續貶.故預期定期投資會拉長到3~6年 4.待澳洲以及新興國家經濟好轉.貨幣升值後再獲利了結 5.目前此檔基金年配息率仍有9~10%.扣除掉貨幣貶值.應該還不至於大虧... 6.預期在長期定額投資下.得到澳幣正報酬.以及未來澳幣升值的部分 以上是我的想法.想請問您這想法是否正確?請不吝指教.或是您覺得南非新興市場當地貨幣債劵會是更好的選擇? 最後.再請教一個問題."理論上"降息應該是對債劵是好事.債劵價格應該要上升.但幾乎美金以外貨幣計價的債劵都跌.澳幣計價的跌最兇...是貨幣貶值造成的影響嗎?? 問題有點多.謝謝您
先弄清楚，配息率不等於報酬率，你這樣的算法會有問題。 當地貨幣債波動不輸股票，要先有這樣的認知，若定期定額還可以。 建議若要穩定一點的投資，還是以美元為主，除非都是用定期定額小額買進。 澳洲與新興國家（尤以原物料為主）的循環有可能比想像中長， 所以不一定會升值到你的成本價位，當然定期定額是可以降低成本， 但我仍認為非美貨幣投資不要超過資產三成。 南非幣長期變數大，還是不那麼建議，少量買當然可行。 影響債券價格因素很多，澳幣計價債券裡面不一定買的就是澳洲本地債。
謝謝您的回覆.我有些概念了 ^^ 其實也有想過貨幣續貶的可能性以及配息導致的基金淨值減損 所以一開始就是打算小額定期定額買很長期 (可能分 3~6 年持續買進) 待標的物商品貨幣升值.基金回到原單位淨值後再贖回 也許 ~ 可以再觀望美元升值確立後再執行 謝謝
若是有心理準備，有計劃，這樣做是可行的， 這比預測準還重要！ 若看錯了，或是波動超過預期，該撤退還是死守撐下去？ 也都要事先想好！
謝謝您.我瞭解了 ^^ 會再評估風險以及資產配置
請聞：貝萊德美國政府房貸債券A3-USD派息2015/02/27年化配息率3.36% 可以買嗎？美國升息對房貸影響為何？感謝回覆。
這屬於高評等債券，簡單來說，升息會影響它的報酬率。 不適合升息階段買，除非要當做避險部位。
依據http://research.stlouisfed.org/fred2/series/BAMLH0A0HYM2金融海嘯(2007/5) 利差最小，美國道瓊指數(2007/10/8)則最高，美國開始降息，故賣出股票。現在利差最小，美國道瓊指數則又最高，美國卻要升息，資金流向也往投資級債券超過一年，請問理想的資產配置為何？又您所謂“複合債”，坦伯頓、貝萊德、聯博可介紹是哪一嗎？感謝回應。
可以找到這網站，看到這張圖，你不是新手吧！ 高收益債是跟著股市走的，所以資產配置應該跟股票放著一起， 但現在比較傷腦筋的是公債價格實在太高，升息對其不利， 要配債券，不如放定存算了。要不然就是要久放不理。 升息初期仍是對風險性資產有利，應該放些股票，高收益債，降低保守部位比例， 等升息快速期與尾端，再考慮轉入投資等級債券。高收益債要特別小心。 最有名的應該是PIMCO總回報，多元收益，聯博則是美國收益。 這三檔我以前都推薦過。 富坦最有名為全球債，目前配置比較接近新興市場債。
感謝老師回覆。 新手、老手不重要，重要的是贏家還是輸家！呵、呵、呵………. 老師推薦的PIMCO總回報，多元收益，聯博美國收益是屬“複合債”。富坦最有名為全球債，是屬新興市場債。 上述基金，拜讀老師大作許久，畧知一二，所以，是老師心中現階段理想標的，沒錯吧！耐震較佳！ 可是PIMCO總回報經理人換手，老師依然推薦？ 我還瑣定下述兩檔基金，目前手上沒有，老師可給建議嗎？ 1.富坦-全球債券總報酬美元A(Mdis)(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金) 2.貝萊德環球企業債券基金A6-USD，但目前似乎停售。 推一下自己的部落格，老師除了出外旅遊，何妨來趟心靈之旅。請進http://dragontaichi.blogspot.tw/
嗯，現在比較理想標的應該是股債混合型的，但這些複合債是可以一直放著不用動， 當資產配置中一部分。 葛洛斯離開不一定是壞事啊，最近幾年他眼光有點問題， 或許說這幾年的量化寬鬆政策打破以往該有的走勢。 你講的那兩檔也ok，你可以自行比較他們的長期績效， 因為知道你不是新手，所以就可以不用講太多了！ 閣下也是專家喔！
感謝老師回覆。 但是老師有教無類，怎可以“不用講太多”？ 我是門外漢，用血汗錢交學費學的，金融海嘯可不像老師全身而退。 目前的直覺是：黑暗前的黎明，黎明至多維持到明年底。(因為，嚇到了，可能嗎？) 老師開金口，受益良多。 “美金”兌回台幣現在是時候，還是“美金定存”、貝萊德美國政府房貸債券A3-USD(派息2015/02/27年化配息率 3.36%)或有其它更好的標的，擇一在預期升息下，何者較理想？
意思是不用一步一步教你如何比較績效啊！ 我看法也是美股有機會好到2017，美元至少還會強個一陣子， 預期升息，跟股票接近的標的會比較好， 我下期會寫些股債混合型的，比較適合升息階段， 當然風險大些，看自己能不能承受。 高收益債若隨美股回檔而下跌，其實是可以買的， 但等聯準會要比較快速升息時，就出場觀望， 等利率到高點，就是買公債，投資等級債的時機。
感謝老師回覆。 換別人發問了，不然老師可能會受不了。 股債混合型與複合債老師真要舉例好好分析一下，教我們如何取捨。 您認為高收益債從去年約四、五月後到現在，不算回檔嗎？還是不夠多？ 金融海嘯時，美國道瓊指數在高點，降息似乎合理，現在美國道瓊指數破新高，卻要升息，那美國道瓊指數要到幾點呢？怪不得有一本書寫要破3萬(如未記錯)。老師，您的滿足點呢？ 不小心，好像又提問了！ 有老師指點，理財知識才長進些，大家都聽理專，最後贏家是理專。
因為美股還沒回啊，升息前回檔很正常合理，但幅度我不敢估。 一成也在合理範圍內。 我一向不亂估高點，人家說三萬就三萬， 但我會保留一點，反正景氣要反轉前還是會有些徵兆出來， 到時再說吧！ 複合債很簡單，就什麼債券都買，適合那種不太會去調整債券組合的人， 買來就放著，至於平衡式基金，兩星期後會發表。