其實這部落格的主力原本不在外匯投資上,但外匯相關的文章卻是最多人看的,明明基金與旅遊的文章就寫得比較好啊!不過既然這麼多人捧場,偶爾也是要更新一下對匯率的看法。

 

最近匯率走勢大概只圍繞一個話題走,美國聯準會究竟何時會升息?年初大部分的預測是六月,因此美元不斷的走強,但隨著一個個差勁的經濟數據公布,大家又開始猜測升息的時間會延到九月,美元開始走弱,原本被看衰到會1:1的歐元卻大幅反彈。很弔詭的是,美國經濟的走弱卻是強勢美元所造成的,影響到多國企業的海外獲利,低油價也使得能源產業大幅減少資本支出,原本可受惠的消費與企業活動也受到嚴寒氣候的影響,不得不逼使聯準會思考原本預定上半年升息的時程,幾乎確定會延後到下半年,要看經濟數據而定。從聯準會對第一季美國GDP表現多牽拖外在因素,並不是美國本身經濟體質變差來看,加上最近核心通膨有上行的趨勢,今年勢必會升息!

 

個人認為何時升息並不重要,早升就升慢點,晚升就升快點,首次升息只是個象徵性質,告訴企業與個人,不要再從事過高風險或過量的投資了!而未來升息速度快慢才是重點!經過這麼多年的放水與低利率,回收資金與提高資金成本的步驟勢必要十分謹慎,要不然靠資金堆積上來的經濟與股價,很可能因一時錯誤的政策判斷,造成泡沫的破滅!雖說過去我常說要小心高收益債,但聯準會鐵定比我聰明多了,早也知道這樣的風險,也會想辦法避免高收益債違約風暴的發生,只是,惡性通膨的發生有時是聯準會無法控制的,別以為聯準會是萬能的天神,尤其現在金融工具如此多,高頻交易如此盛行,星星之火是可以燎原的!可能華爾街一個擦槍走火的交易,引發許多套利交易與避險策略的龐大賣壓,就好像電影院失火一樣,大部分是被人踩人踩到,而不見得是被火燒到!根據目前聯準會官員的看法,2017-18年利率會升到3.5-4%的話,2018又是高收益債到期高峰,我認為高收益債的投資頂多放到2016年,甚至小心謹慎的人,現在減碼也無不可!頂多就少賺,比起可能的大賠,你要選擇哪一種?

 

大多數人認為首次升息會導致股債大跌,非美貨幣完蛋,但我認為經過幾次拖延之後,投資人對這消息反應將漸漸淡化,雖不排除會短暫回檔,畢竟漲多了,但不易有崩盤的走勢,當然,會怕的人還是建議先出場,但這種提前出場的人越多,也代表到時候的賣壓就會越少!

 

所以歐元在今年創下來的低點,有可能就是今年的低點,因為今年很可能就升一次息,市場對升息這回事不知已經反應多久了!當然,前提是希臘能夠順利償還債務。說實在的,就算希臘離開了歐元區,我都認為是短空長多的消息,早死早超生,況且歐洲各國政府與金融機構早就做好希臘會離開歐元區的準備,把經濟條件不同檔的國家綁在一起,本來就是不合理的事情,除非財政能整合,但勤勞的德國人願意把資源送給懶惰的希臘人嗎?就算是同一國的台灣不同縣市,光缺個水,本位主義就出來了!有人擔心西班牙因反撙節政黨地方選舉獲勝,想脫離歐元區,但若看到希臘離開歐元區,或死皮賴臉想賴在歐元區的窘狀,我不認為西班牙人民是沒有智慧的!

 

不可否認,歐洲的經濟的確受到偏低匯率的激勵,有開始轉好的跡象,有人又臆測歐洲是否會提前結束寬鬆?歐洲債券的危機是比美國更恐怖的,太誇張的偏低殖利率與負利率政策,萬一通縮解決了,反而造成通膨的跡象,一向怕通膨的歐洲央行又結束寬鬆而停止購債,歐債的拋售是可預期的,這時候的歐元危機才更令人憂心!不過幸好目前油價看來要繼續大漲也不容易,全球經濟的熱度要帶起全面的通膨也不容易!

 

未來歐洲的變數實在太多,用技術分析實在難以預測,只能說歐元前陣子反彈暫緩了崩跌危機,季線也有機會往上,因為現在扣抵位置來到1.1以下,只要站上這價位,季線就會上揚,只是近來原本打出的小w底的頸線被跌破,這麼小的底部相對於那麼大的頭部與跌幅,實在是小巫見大巫,並不怎麼牢靠。若上個區間1.1-1.15站不穩,回頭測試1.05機率是蠻大的。

 

歐元日線   

 

以週線圖來看,或許有機會在今年低點1.046附近在打個腳,整理過後的反彈幅度會比較大些,這是對歐元來說是比較好的走法。當然,會不會破底,是難以斷言的,只有能通天或願意賭運氣猜一下的人才會告訴你答案。其實也有可能打底成功,就有機會挑戰1.2,甚至1.25,就算來到這價位,相較從1.4跌下來,也僅是接近0.618的反彈!未來歐元還是有下跌的危機!

 

歐元週線  

 

技術分析只是幫助你做盤勢的規劃,尤其在變數很多的市場,不要太堅持歐元一定會跌到哪裡,或是不可能會漲怎樣的臆測。

 

 

 

南非幣突破13塊有感:別再問我南非幣可不可以買! 2015下半年匯率與高收益債的看法:日圓這麼便宜,好想去日本喔! 

 

2015下半年匯率與高收益債的看法:澳幣可以進場投資了嗎? 

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  • Hagerchen01
  • 老師,請教您: 您說高收債可以慢慢減碼,這是針對要賺資本利得也就是本金要正數的人嗎? 因為蕭老師的部絡格有說,只要不在乎淨值波動,真的是為領息,真的是長期投資,長期來說總報酬率有95%來自配息所得,長期投資的資本利得或利損影響很小。請問老師,如果我是單筆一筆錢投資,每月領息,要投資10年,我是否可以不管美國是否升息,就一直擺放等10年後總報酬不錯時再領回。還請老師解惑,謝謝您
  • 真的可以做到不在乎淨值波動嗎?再來,若是配到本金,未來債券下跌,又要維持穩定配息,
    勢必會配到本金,未來配息金額便會減少。除非就再投入資金補足。
    這種統計數據要看哪個時段統計,過去利率高的時代有可能如此,
    但看利率走勢圖你就可以知道現在利率處於歷史低檔,
    所以未來不一定會如此。
    當然,若真能放那麼久,也能忍受可能兩成以上的跌幅,
    可以拿一筆錢試看看,但記得不要把大部分的錢全集中在此。
    市場真的很難說啦,什麼事都可能發生,
    我是屬於膽小一點的,沒有大魚大肉可吃,寧願先避開風險。

    Jim男 於 2015/06/04 22:48 回覆

  • Hank
  • 老師 關於債券 我最近也有個想法 最近全球債市賣壓出爐~~造成債券殖利率都一直飆高..這樣說的話 是不是進場的時機點也到了~~~(債券價格低 殖利率高) 還是說 還有會繼續跌的機會 等之後升息之後再看看 現在進還太早??
    我的想法是覺得 好像可以進ㄟ 因為美國就算升息這次好了 面對日歐持續qe 日幣歐幣等持續貶值 美元相對升值情況下 她就算升息幅度應該很慢吧 不然不就拿石頭砸自己腳了 所以想問問老師對債市的想法
  • 當然太早!但你可以試試看啊!總是要練習驗證自己的看法,我說的也不一定對。
    現在殖利率哪叫高?拉個線圖去看看吧!未來美國十年期公債殖利率應該都會來到3%以上。
    若沒有,代表美國經濟真的太爛了!

    Jim男 於 2015/06/04 22:51 回覆

  • Hans Hung
  • 老師 請問 我有聯博全球高收益南非幣
    看壞南非幣 又看壞債市
    我是否要轉到美元計價的
    或者轉到其他地區的債市
    還是贖回 投資股市呢
    謝謝
  • 每個人的狀況不同,我給的答案也會不一樣,
    所以我不會幫人做投資的決定,
    有人可長放,有人只想投機,有人是配置,不同狀況,答案都不同。
    請多看一些文章,不只我的之後,找出最適合自己的狀況做決定。
    若做不了決定,那就先賣一半!

    Jim男 於 2015/06/05 17:25 回覆

  • Hank
  • 謝謝老師~~~
  • 不客氣!

    Jim男 於 2015/06/07 23:07 回覆

  • jane0939996722
  • 老師您好
    方便請教您對紐幣的看法嗎?

    謝謝
  • 不好意思,紐幣是比較冷門的貨幣,我比較沒注意,基本上他跟澳幣連動性大,
    不過近期要看兩國利率政策而定。若有機會,我再分析一下。

    Jim男 於 2015/06/09 11:47 回覆

  • jane0939996722
  • 恩恩 謝謝老師
    紐幣的資訊真的好少....
  • 那為何買呢?有需求嗎?

    Jim男 於 2015/06/09 22:20 回覆

  • jane0939996722
  • 因為家裡十幾年前移民紐西蘭
    目前雖然都回台了
    可是未來也想帶小孩子過去唸書(目前才一歲多)
    所以一直想找匯率好時換點紐幣 以後可以用
    十幾年前移民時紐幣才17~18左右
    這幾年想換的時候 都一直在24~26高點
    變動好大 可是又查不到甚麼資訊有在分析紐幣的
    所以一直很困惑到底多少的時候可換
    最近趁紐幣破了23 就陸續換了一些錢打算匯過去放定存

    爬文時看到老師的網站 獲益良多
    非常感謝~


  • 若小孩才一歲多,那變數還大的很,就有錢逢低慢慢換ok的!
    我小孩說他以後想移民紐西蘭,到時候再來請教,
    雖然他現在也才國中,哈!
    我下週應該至少會去看個紐幣線圖的,再來分享!

    Jim男 於 2015/06/11 13:27 回覆

  • jane0939996722
  • 的確是變數還很大 時間也還很久
    所以我也是慢慢等
    等了三四年這陣子才換 結果一換紐幣就大跌了
    哈哈

    才國中就想移民喔 怎麼這麼妙
    是喜歡那邊美景嗎?


  • 是啊,他很愛乾淨的小溪,清爽的空氣!

    Jim男 於 2015/06/15 13:39 回覆

  • 訪客
  • 老師你好
    不好意思想請教一下
    我幾年前也有買南非幣結果就套住了只能一直定存
    南非幣就當作我資產配置的一部份
    想要長期投資月配息基金讓自己每個月增加一點現金流
    所以有在注意南非幣的債卷型基金
    如聯博全球高收益持有債卷約1000檔算是蠻能分散風險的
    看最新的月報顯示平均評等BB-
    但老師的文章目前好像是建議先別介入高收債
    那如果是聯博美國收益有66.54%是投資級債卷
    當然聯博美收也有包含高收債新興巿場債等
    但我看最新基金月報平均信評是A-
    聯博美收比起全高收資產規模小一點所以債卷大約396檔
    想請老師給我一點債卷方面的建議
    謝謝!
  • 其實這兩檔債券基金都還不錯,只是現在債券的報酬與風險比並不是非常適合進場,
    除非沒什麼標的想投資,而且願意長期抗戰。
    我擔心高收益債會崩盤的事情不一定會發生,其實我認為機率不高,
    但保守起見,才想將高收益債減碼,若部位不大,又可久放領配息,
    其實放著也無妨。

    Jim男 於 2015/06/21 22:57 回覆

  • 訪客
  • 謝謝老師的回覆
    覺的沒什麼好標的可投資
    台股目前也處在高檔目前我只有定期定額扣俄羅斯
    我是想長期投資領配息想讓自己每個月能多一點現金可使用
    想在請教老師一下
    聯博全高收和美收的南非幣計價一年來的股價是一路向下
    也就是完全貼息不過總報酬還是正的
    我去統計一下一年來全高收和美收的本金配息率分別是約38% 40%
    這樣子的比率算高嗎?
    因為一直拿本金出來配息的話我想到一個問題
    基金規模長久之後會不會越變越少本金一直配配到最後就沒了...
    謝謝!
  • 是不會配到沒本金啦,但這樣真的沒什麼意義,
    如果我到了需要配息過活的那天,我還是可以不用買配息的基金,
    就一年贖回一至兩次,勤勞一點就每個月贖回,
    前提是放三年以上,免信託保管費。
    本金配息率高不高我不知道,因為我幾乎不買配息基金,
    也不喜歡,所以從不研究它啊!。

    Jim男 於 2015/06/23 11:23 回覆

  • 悄悄話
  • JEFF
  • 老師我是JEFF
    目前剛工作不久 有一些些存款
    想做些投資 原本想投資南非幣 但是看了老師文章化生懼
    不知老師有甚麼推薦的外幣推薦 或者是其他方式的投資
    小弟需要是長期穩定 風險中低等 獲利也差不多中等 就好
  • 若要穩定,風險低,那就美元最適合了!
    若嫌定存報酬太低,幾年後可考慮債券。
    人民幣定存也是選項之一。

    Jim男 於 2015/06/24 16:38 回覆

  • cc262626
  • 老師您好
    近期有一筆人民幣定存到期,但已沒優惠利率,一年只有1.5%,所以想轉
    為中國債券基金,請問現在是進場買的時機嗎?
    以現在進場時機買中國投資級債券較好還是投資級跟高收易混搭的債券較好?
    謝謝您
  • 不要碰中國高收益債,我在另外一篇介紹點心債的文章有提過。
    現在人民幣商品很少,等以後有好點的商品在投資也不遲。
    除非是中國的政府公債,但我不確定現在是否有這樣的基金。

    Jim男 於 2015/07/10 16:47 回覆

  • cc262626
  • 老師您好
    中股大跌美林警告人民幣恐跌10%
    能否請問老師對人民幣走勢看法?
    (人民幣定存族有可能以後會像南非幣跟澳幣定存族一樣嗎?)
  • 長期人民幣還是會看升,請爬文。
    很多金融機構都是危言聳聽,當然不是不可能,
    但可能性很低。

    Jim男 於 2015/07/10 17:06 回覆

  • c.c
  • 老師看好人民幣長期走升也是一般財經專家說的人民幣國際化(一帶一路)跟貿易順差嗎?
    不知道老師有沒有投資人民幣定存?
    我往來那家銀行沒有純中國政府公債基金只有這支施羅得人民幣基今(投資級跟部份高收)
    定存就好或轉這支基金?如果是老師您會怎麼做?
    不好意思問題有點多,非常感謝老師耐心回覆及指導
  • 我一直對中國高收益債有疑慮,所以寧願放定存!
    人民幣計價的基金應該慢慢都會出來,
    我印象寶來,還有某些基金公司有所謂的貨幣基金,
    這可能會比定存好點,但風險比債券小。
    最近一兩年新出的基金我不太熟了,
    所以還是要麻煩問銀行理專。

    Jim男 於 2015/07/11 23:54 回覆

  • c.c
  • 老師不是說投資級債券要買在降息時!
    那大陸現在降息,是不是把定存轉債券更好?(可以鎖住利率)
  • 問題是沒什公債基金可買啊!
    中國企業債我不會想碰!就算是投資等級,也可能作假帳做出來的!

    Jim男 於 2015/07/13 10:21 回覆

  • 訪客
  • 老師;我看它基金內容有寫投資離岸人民幣債券的好處......
    (好像是大多投資離岸人民幣)
    請問老師,離岸人民幣是不是指香港點心債?
    是不是比中國企業債安全一點?

    不好意思又來麻煩老師您了!
  • 是啊,沒錯,但點心債還是很多為中國企業所發行,
    仍要看發行公司的信評。

    Jim男 於 2015/07/16 22:56 回覆

  • 訪客
  • 請問點心債是不是大都是中國國營企業跟大企業發行?
    會相對中國企業違約安全些嗎?
    那利率跟中國利率有連動跟影響嗎?

    謝謝老師的回覆
  • 中國的經濟數據都不見得可靠了,
    就算是國營企業,還是會作假帳。
    不過投資等級還是安全一點點。
    利率當然是跟中國利率連動。

    Jim男 於 2015/07/18 15:20 回覆

  • 訪客
  • 請問現在適合買進台塑跟中鋼嗎?
    會有可能套牢很久嗎?

    謝謝老師
  • 原物料類股不太適合長線投資。
    對台股有段時間沒研究了,
    所以另請高明。

    Jim男 於 2015/07/18 15:23 回覆

  • 訪客
  • 老師,金融股呢?以存股心態OK嗎?
    一半股一半債,股選金融股,債選複合債,放長久...為退休準備.

    謝謝老師
  • 要存股盡量選比較不受景氣循環的類股。
    金融股還是會受景氣影響。
    一樣,選股這回事可另請高明。

    Jim男 於 2015/07/18 15:25 回覆

  • 訪客
  • 老師,想不出什麼類股不受景氣循環影響?
    金融股為何也會被影響?想不通.


    謝謝老師
  • 很多啊,食品股,電信股,龍巖生前契約也是。
    景氣不好,借錢買房,消費,企業投資的變少,投資的人被套,
    金融股怎麼會好?

    Jim男 於 2015/07/18 22:33 回覆

  • 悄悄話
  • 訪客
  • 請教老師
    如果看好歐元貶值對出口有利想買歐元計價的德國股票基金
    現在才進場會不會太晚?(已經漲一大段了)

    謝謝老師
  • 若要投資,當然太晚。
    若要投機,隨時有進場機會。

    Jim男 於 2015/07/19 23:14 回覆

  • 訪客
  • 忘了問您,那如要買德國基金是用歐元單筆買或是用台幣定期定額買較好?
  • 投資就定期定額,
    投機就單筆。
    我比較習慣用原幣投資基金,
    避免匯率影響淨值。

    Jim男 於 2015/07/19 23:17 回覆

  • 訪客
  • 忘了問您,那如要買德國基金是用歐元單筆買或是用台幣定期定額買較好?
  • 訪客
  • 老師,食品股,三步五時來個食安風暴,地雷防不勝防,是逆向操作?易有低價可撿?前提是要敢撿啊.
    股債配置分散風險,挑股甚難,為退休做準備,老師有何好的建議?

    謝謝老師
  • 我只是舉例,並不是推薦,各行各業都會有風險的。
    不懂挑股,可以買指數ETF。

    Jim男 於 2015/07/19 23:18 回覆

  • 訪客
  • 不好意思還是看不太懂老師說的,德股現在買太晚?
    是因已漲一波再漲即便QE也因歐洲通縮德國股票再漲有限嗎?所以無法做長線投資嗎?
    (歐股無法複製美國QE美股持續創新高嗎?)

    謝謝老師
  • 建議你要先搞懂何謂投資,何謂投機。

    我不認為歐洲經濟有不斷成長的潛力,還是有很多問題,跟美國還是有很大差距。
    股價成長不僅是經濟成本面因素,資金面更重要,
    資金帶動的行情會漲多少?多久?我不知道。

    Jim男 於 2015/07/20 10:57 回覆

  • 訪客
  • 老師,知道您給意見不推見,ETF加債基相當好的選擇,之前都未想到.


    謝謝老師
  • 選股有選股的樂趣,但要花更多的時間去研究。
    對於不會選股的人來說,etf是很好的工具,
    高股息etf或許會適合你。

    Jim男 於 2015/07/20 23:19 回覆

  • jacklin
  • 您好, 我也有購買聯伯全球高收益債, 南非幣記價, 約13個月, 報酬率含配息, 約2.5%, 我還蠻想繼續定期定額, 且手中也還有南非幣, 反正換回台幣, 匯損不少, 不知您是否建議再續扣?
    因我有看您再另一篇發文中提及, 2018前, 才有可能再一波的跌勢.... 不知解讀對否?

    另,不知您對摩根新興市場本地貨幣債券的看法? 謝謝!
  • 若南非幣沒更好用途,也只能先扣下去,只是不要太期待全高收的報酬率就是。
    那要看聯準會未來的升息路徑而定。升息速度與幅度越大,高收益債越危險。

    新興市場債在我最新的專欄文章有提到。

    Jim男 於 2015/07/22 16:17 回覆

  • ^^
  • 請問老師,我有2筆資金分別在3月份台銀做人民幣定存一個是明年3月到期,另一個9月到期,請問目前狀況來說我應該要提早贖回嗎?
  • 若不急用就不用,因為台幣也跌,除非換成美金。
    頂多到期拿到中國玩啊!

    Jim男 於 2015/08/13 00:36 回覆

  • ^^
  • 請問老師,我有2筆資金分別在3月份台銀做人民幣定存一個是明年3月到期,另一個9月到期,請問目前狀況來說我應該要提早贖回嗎?
  • 訪客
  • 老師你好
    請教一下我之前有先換歐元匯率約在39.82
    現在則是來到36.5左右
    歐洲好像到2016 10月以前會一直用寛鬆政策
    不過我覺的歐元畢竟是世界第二大的儲備貨幣
    應該還不至於解體吧...
    我想說不然先用歐元去購買復合債(聯博美國收益)
    長期投資幾年等未來歐元升息時這樣配息換回台幣獲利可能更好
    老師覺的這樣OK嗎?
    在請教老師一個問題老美可能升息加上台灣外銷出口很差
    所以台幣可能會持續貶值下去
    我之前也有換英鎊目前小有獲利而且英國也打算升息了
    那我英鎊是在老美升息後換回台幣
    還是等英國本身升息在換回更好呢?
    希望老師能給我點建議謝謝!
  • 台幣換成外幣後,除了要急用,要不然就不要換回來,
    看要投資,或是出國花掉,
    匯差不是那麼好賺的。
    既然要升息了,那為何要換回呢?

    Jim男 於 2015/09/10 13:48 回覆