做了一系列債券的介紹,接下來就是重點了,既然知道債券是良好的長期投資的工具,那我如何去投資債券呢?要買配息還是不配息的?配息高且穩定配息的債券基金好嗎?現在債券都在高點,現在買會不會被套?要不要買澳幣避險的債券基金?許多投資債券的迷思,且理專不一定知道的盲點,這系列的文章將一一破解,仔細看清楚了。

 

這幾年債券基金的火紅都得歸功於一檔基金,叫做聯博全高收,因為它穩定且高的配息,一開始讓不少理專當成高利率的定存在賣,在台灣創下極高的銷售成績,導致後來有所謂的聯博條款,即台灣人購買該檔基金的金額超過規模的七成便禁售,只是都害到他檔基金,因為亞洲地區買這檔基金也不少,績效也真的還不差。後來金管會又規定高受益債必須加警語,但這效果跟香菸盒上寫的警語差不多。

目前好幾家基金公司發現迎合台灣投資人胃口的行銷策略把他們吃得死死的,也開始跟進穩定配息這條路,但這真的是對的做法嗎?這還是要看你買債券基金的用途。

 

先講一下配息跟沒配息的差別,債券本來就會配發債息的,領息似乎是天經地義的事情,重點是會不會去配到本金,且配息之後,淨值會隨著配息金額的多少而下降,跟股票除息一樣,總價值是不會改變的,可是很多人誤以為配息是多出來的,甚至還有基金公司用一個月配兩次息做號召,為了迎合客戶錯誤的觀念而沉淪,唉!因此配息率高低有何重要性嗎?一點都不重要,因為羊毛出在羊身上,那是配本來就屬於自己的錢,就跟從床底下把錢拿出來花一樣,財產不會增加的,財產增加是因為你賺錢而增加,跟你有無把錢領出來是不相關的。有很多客戶每個月會去刷摺,看到有錢匯到自己戶頭就很高興,以為賺了一堆利息錢。這純粹是心理問題,跟財務管理課本常談到公司是否要發現金股利一樣,這叫一鳥在手理論,拿到白花花的鈔票比較有滿足感就是了。這其實也沒有什麼對錯問題,若你本身是退休族,把這配息當做生活費,穩定配息當然是很重要的,但問題購買高配息基金的投資人,有真正了解到高配息背後的風險嗎?有配到本金嗎?高配息絕對不等於高報酬率。

 

還記得我說過債券對大多數人來說才是長期投資的最佳工具 ?我留了一點在這裡說明,大家都知道長期投資會成功,主要歸功於複利效果,也就是利滾利,錢滾錢,若你把債息都配出來了,還會有複利效果嗎?另外,複利效果要能顯現,穩定的報酬是很必要的,過去理財書籍與教科書都誤用了複利效果,說什麼年報酬率8%,依七二法則,九年就可以翻倍(72/8),小金額投資若放四十年可以上億之類的鬼話,不好意思,我以前就照著教科書這樣教過,還出過這樣的考題,在此我在這裡寫這文章來懺悔。這種計算方式必須成立在於每年都有穩定的報酬率8%,假設有檔基金第一年漲三成,第二年跌兩成,再來一樣漲三成,再跌兩成,平均一年報酬率多少?你算算看,答案是不是5%?恭喜你了,你有看這篇文章,因為你的觀念大錯特錯。若用淨值100去計算你就清楚了,第一年後淨值漲到130,但第二年跌到104,第三年為135.2,第四年變成108.16,總報酬率才8%而已(計算報酬率要用幾何平均,而不是算數平均,牽涉到數學,就算我寫了,也會被跳過),所以你發現了吧,長期投資要獲利,要有所謂的複利效果,穩定的報酬率變化是很重要的,也就是波動小是關鍵,因此資產配置裡面一定要有幫助降低波動的產品,這是很重要的。就算是債券裡面波動較大的高收益債,它波動也僅為股票的一半,這就為何我會說債券對大多數人來說是最好的長期投資工具。

 

所以,你投資債券的目的是要讓資產長期穩健的成長,還會去在意高配息與有無穩定配息的基金嗎?還是要挑選報酬率穩定且優良的基金?之前某檔配息高達十幾趴的東歐高收益債基金,在歐債危機時狂跌,這就是高配息不等於高報酬的最佳例子。以目前的低利環境,若還能配很高的利息,僅有兩種做法,買評等很差的債券,或是買到期日比較長的債券,這些做法都會大大提高投資債券的風險,若只貪圖高配息,早晚一定會被燙到的。只是我暫時離開金融界之前,還是有很多人會去比較配息率高低去挑選基金,這迷思牽涉到人性與理專銷售的方便性,是不容易去破解的。我比較難過的就是連基金公司都利用這迷思做銷售,沒辦法,整個台灣金融界都被數字逼瘋了。我不是說穩定配息的基金不好,重點還是看投資者本身的需求,底下是當初我為了推銷某檔IPO基金所寫的文章,搭配油電雙漲的題材。配息型的基金不是不能賣,要找到族群且正確銷售才是重點。

 東歐債券  

其實上圖的基金若把配息加進去之後,報酬率就沒有上圖那麼糟糕,這就講到我不喜歡配息基金的另外一個點,就是不方便計算報酬率。且有些客戶根本不把配息當作是報酬率的一部分,認為本金一定也要回本,為何會有這奇怪的想法?就是一開始就認定它是類似定存的產品,本金怎麼可以虧損呢?

台灣低利率已經一段時間了,但還是有些族群不願意碰投資型的產品,因為過去台灣的通膨也很低,感受不到購買力降低的風險,這次的油電雙漲,將帶動物價全面往上漲,夏天吹冷氣時就會開始感到痛了,未來來分行吹冷氣看報紙的客戶可能會變多。因此只做定存的風險,將會開始感受的到。

那我們要如何幫助他們?5-7%配息的台幣債券基金將會是最好的選擇,這些多出來的錢,剛好可以補貼生活費用。當然定存族最在意的是本金的問題,我們可以去教育客戶,債券跟定存的同異在哪裡?債券跟定存一樣,只要企業跟銀行一樣沒有倒閉或違約,都可以拿到本金,差距在於債券在未到期前,價格是會波動的,但持有到到期,價格就會回到面額。這也是為何債券會一直創新高的原因,可以拉圖給客戶看,證實債券是長期投資很好的標的。

若客戶是準備退休的,台幣配息型債券是最好的工具,我都說我自己若有兩千萬來買,一年會有一百萬的生活費,就可以退休去了。最近匯豐資源豐富債券基金就在強打這一點。於退休族群來說,每個月有較高的現金流來當生活費比較重要,還是到期本金不會虧損比較重要?為了保本,我們將犧牲掉退休生活良好的品質,掛掉後就算債券不保本,那又如何?兒孫自有兒孫福,對自己好一點是比較重要的。

 

高收益債基金該賣出了嗎?(2014)

破解投資債券的迷思(二)債券來到歷史高點,還可以買嗎? 

破解投資債券的迷思(三)高獲利再見債券基金該賣了嗎? 

破解投資債券的迷思(四)買澳幣避險的債券基金有那麼好嗎? 

 

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  • Joanna Kuo
  • 我覺得 ”我以前就照著教科書這樣教過,還出過這樣的考題,在此我在這裡寫這文章來懺悔。” 這一句要highlight
    因為在台灣會認錯的老師太少了

    這樣算離題嗎 老師

    還有 老師我覺得你一定會紅 哈哈
  • 很多老師都是照本宣科的教,並沒有仔細去想為什麼會如此,如何去應用,台灣教育體制教出來的人大多缺乏獨立思考的能力,這些人再去教學生,也是一樣的結果,這也包含我在內。在金融業雖然要求具備許多證照,很多學生也是在學校就把證照考齊,但他們的證照多來自於背誦,很少人能知其所以然,也不知該如何應用到實務上。我是很想幫企業培育人才,只是到現在還是沒遇到適合我的公司。或許真的等有天我紅了,就有很多人爭相請我去上課,哈哈,希望有這麼的一天。

    Jim男 於 2012/09/05 20:33 回覆

  • 阿牛
  • 您好!請教您我媽買台灣人壽掌握人生變額萬能壽險甲型 每年繳六萬 簽約十年 投資標的富蘭克林成長基金 另外有個保險兩百二十萬身故保險金 ,今年繳第七年,今天保險員來建議我媽 最近這檔基金有成長到26%左右,我媽七年投入42萬,贖回可拿41多,他建議我媽後三年不要再繳了,把九萬放在保險裡繼續保險三十幾萬拿去買澳幣3.25%附利滾存終身的產品,但我媽當出買這壽險是別人介紹,對產品也不懂! 媽媽現在想可不可以趁現在虧不多的狀態拿回41.5萬放棄那附加的保險,還是要留九萬繼續有保險保障贖回三十幾萬,不再投資。媽媽很想在損害最小下拿回41.5萬,可以嗎?
  • 唉,又是個投資型保單受害者,許多保險業務員本身並不了解投資,卻愛推這類的產品。
    過去的投資型保單可說是黑心商品,第一年的所繳的保費幾乎全在保險費用上,
    當然包含豐厚的佣金。之後我會另文介紹投資型保單。
    現在業務員的建議是留九萬維持保障額度,這還算有良心,這作法是對的,
    甚至應該這樣說,若可承擔適當風險,富蘭克林成長是投資美股,
    未來一兩年應還有成長空間,若不想有太多風險,您可以轉換標的,
    轉到高收益債基金或平衡式基金。
    留在這張保單的風險不一定比到澳幣計價保單高,
    因為澳幣匯率波動的風險有時還勝過債券,
    現在業務員多以高利率的誘使投資人投資,
    卻省略匯率帶來的風險,畢竟我們都不是澳洲人,
    拿澳幣一定是有匯率風險的。

    我建議繼續持有這保單,因為最高的費用在前幾年都付完了,
    沒有必要現在解約換新保單又被賺一筆,
    怕股票風險高頂多更改標的就好。
    一般來說,在保險平台都享有一年數次免費轉換的權利,你可確認一下。

    Jim男 於 2013/07/25 16:05 回覆

  • 悄悄話
  • nascar
  • Jim您好,近日上網參考關於債券基金的文章,發現您對債券基金有深入的討論,我想請Jim是不是能幫我看一下國內富蘭克林華美的高收益債基金-配息-台幣,因為我想要的方式是能每月定期領息5.5%(4.5%~6.5%),最重要的是10年或20年後該基金的淨值能持平,不奢求一定得成長,只要不是一邊配息一邊耗損淨值就阿彌佗佛了~

    想請問一下,這支基金(註冊地:台灣)的配息需要繳稅嗎? 我問理專如果一年配息超過27萬是否需當成利息收入繳稅,回答是不用繳稅,但我看大家眾說紛紜…

    另外再請問一下境外香港的富蘭克林新興國家固定收益及公司債-美金-月配,哪種是可長期固定收利息,但比較睡得穩的呢?
  • 一定是一邊領配息一邊耗損淨值的啊!所以除非要領息的必要,否則不建議做配息基金。
    那是因為過去幾年資本利得遠大於配息率.才讓大家感覺一邊領息,一邊淨值還持續漲的錯覺。

    不需課利息所得。

    若要睡得著覺,債券也要做配置,這兩檔還是屬於風險比較高的債券,
    但依過去經驗,長期還是能夠獲利。去年到現在新興市場債的表現便不好,
    高收益債明年也許要小心。
    新興國家固定收益有相當部分(約一半上下)為當地貨幣,
    會有匯率風險,建議配置少一點。

    Jim男 於 2014/02/27 20:26 回覆

  • Amy
  • 您提到高收益債明年要小心 請問道理為何? 最近正想小筆申購中. 謝謝
  • 主因還是漲多了,利率調高的消息多少會影響股市,高收益債跟股市是連動的。
    但長期來說大問題還是擔心利率有天來到高檔,
    這些發行高收益債公司的財務狀況變差導致違約。
    至少今年還看不出大問題,但明年開始要小心升息的速度,
    若是緩慢且幅度小,高收益債問題就不大。
    小筆申購且可以放長期的話,小問題就不需擔心,
    但也要能忍住波動。

    Jim男 於 2014/07/22 11:49 回覆

  • 訪客
  • 請教版大...
    倘有一仟萬投資債券型基金,您可否建議幾檔標的!(年報酬5%以上)
    是高收益或新興市場還是債券基金...
    因為想要提早退休
    生技基金有極大風險...您的見解呢?
    麻煩版大解惑...
    謝謝您
  • 煩請參考我寫的蕭碧燕演講心得那三篇文章。寫到如何讓債券基金配退休金,
    與生技基金目前是有風險的。生技基金的部分,等過一陣子我應該會另文說明。

    至於標的,既然有一千萬,高收益債與新興市場寨都可以買,
    只要著名的基金公司都不會太差,也請參考我在如何挑選債券基金那文章,
    學習如何挑選適合自己的基金。請恕我不直接推薦基金。

    Jim男 於 2014/07/31 14:10 回覆

  • Nina
  • Jim男老師您好,

    之前您提到如果您覺得高收益債不妙,您會寫文章提醒。最近這一個月高收益債下跌,大家都看衰高收益債,很多人都說快逃,沒買的人則說要跌個20%才能進場。我是四月多買的,聯博高收目前本金-1% 把配息跟手續費算進去的話,現在贖回是小賠(約賠3000多台幣,申購金額是20000美金)。

    高收益債相關文章我看了不少,您的文章我也都有看,但還是不知道該如何處理。現在贖回只賠一點零頭,如果之後跌了5%~15%(重點是之後是否勢必會跌?),本金要等很久才會漲回來。如果現在贖回,等之後跌了一些再買,能夠賺資本利得的機會也大些,就算不是最低點,也比現在的成本低,且配息率也會比較高。不知道這樣的想法是否有盲點?

    雖然沒有急需用錢,但贖回的錢可用來定期定額股票基金也不錯。
    而且似乎是,愈升息,高收益債跌愈多,那是否要等好一段時間才能再進場?
    想請教您的看法。


  • 先看完我特地寫的文章之後,有問題再討論。

    若還在學習投資當中,一部份的錢來做定期定額也是對的,可以選擇比較適合自己的投資方法。
    當然,兩者並進是常見的做法。

    Jim男 於 2014/08/12 21:15 回覆

  • 悄悄話
  • 黃健祐
  • 恩恩~但是我還有一個比較困惑我的疑問,版大妳說,穩定配息基金會配到本金,那有可能有一天我的本金會被配完嗎??
    我這個疑問是來自於你講到穩定配息基金的故事(雞農賣雞給蛋),若向你所說的,那是不是有可能大環境的波動,(或是債卷基金一直下跌)而導致雞農必須不斷的賣雞給蛋;那若是這樣不就有可能斷炊的一天嗎??那基金公司不就倒了嗎??
    所以,
    1.我若買穩定配息基金有可能會面臨到這一個(上述)風險嗎?
    2.少了複利效果這點我不太懂,我應該先去看哪篇文章呢??
    3.最近了解一種母子型基金(攻擊型/穩定型),反正一堆名子,講的就是一個穩定一個積極攻擊型的,這種基金有什麼風險要考慮嗎?
    4.我非常非常喜歡版主的文章,可是我不太習慣一直用電腦看文章(尤其不能反白,很傷眼睛...電腦太爛QQ),不知版大可否提供下載列印,或是有出書嗎?

  • 1.倒不需太擔心這個問題,基金公司會做配息調整,如調降配息金額。
    2.複利效果這篇就提到了啊!請再詳細看清楚。重點複利效果就是利滾利,利都發出去了,哪來的利來滾?
    3.子基金是利用定期定額的方式投資風險高的股票基金,獲利了結後回到母基金,或是利用母基金的配息至子基金做定期定額,是很不錯的投資方式。
    4.默默無聞的我是不會出書的,況且這類型的書一大堆。我可以開放右鍵功能一天,就麻煩把喜歡的文章複製下來吧!

    Jim男 於 2014/08/20 14:20 回覆

  • 黃健祐
  • 感謝版大:
    另外我想要請問一下,因為我打算資產配置債卷型基金一筆錢,但是我怕會科到稅,(海外利息所得超過27萬),這個是否要擔心呢???或者是說有什麼相關科祱是我應該注意的嗎?我問銀行理專都不理我...


  • 債息不列入利息所得,若是海外基金,超過一百萬的獲利(包含債息)必須申報,
    會跟最低稅負制有關,超過六百萬,還需與本身繳稅金額相比再決定是否需最低稅負,
    一般正常繳稅的人都不會被課到。

    Jim男 於 2014/08/21 15:53 回覆

  • Andy  Fin
  • 老師,
    看了您的文章,真的覺得您的想法超專業的 ~~ 我有下列問題可以請教您嗎?
    我有一筆退休金規劃大約300萬,想投入債券基金 + (一小部分股票基金)
    目標希望一年的總報酬能達到 5%~6% (配息+ 上漲報酬率) ; 但下跌的損失風險也希望控制在 5% 內 (當然不是指絕對, 而是在市場沒有大事件發生, 希望損失可以在這範圍內)

    想在2015/01 投入
    目前想選的標的有
    1. ING(L)Renta投資級公司債基金-月配息(美元)(本基金之配息來源可能為本金) => 買250萬左右 (年化的報酬率大約3.5% ~ 4.0%)
    2. ING(L)Renta環球高收益基金-月配息(美元)(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且本基金之配息政策可能致配息來源為本金) => 買30萬左右 (年化的配息率大約6~7%)
    3. 富蘭克林成長(美元) (股票型基金) => 買20萬左右 (最近一年報酬率約15%)

    能否麻煩老師給我一下您的建議及看法? 我這樣的資產配置有可能達成目標嗎?
  • 這樣的配置很好啊!雖然大多人認為投資級公司債今年表現不會太好,
    但誰知道投資市場何時會發生什麼事?保守的投資對未來少了現金流入的人是有必要的。
    另外兩檔我認為ok!甚至今年美股有一成以上回檔修正時可以加點部位,
    想好自己可投資股票部位為多少,這樣會更靈活一點,
    但絕對不要因為股票投資有賺點錢就一直增加比例。
    或是投資等級債部分用複合債部分替代,基金五檔以內都行。

    Jim男 於 2015/01/11 00:06 回覆

  • Andy  Fin
  • 老師,
    謝謝您的建議 . 我會再多看看及研究.
  • Hank
  • 老師您好,每每在讀完你的文章都有種震撼的感覺..部論是直接、真誠,還有老師的勇敢..總是勇於承認自己錯的地方,還有老師的總可以看到背後含意的見解。在此有四個問題想問老師:
    1.老師說配息的債券,其實就是拿自己的本..這句話是針對(從本金配息的債基嗎?) 那有沒有不從本金配息的債基呢?
    2.老師前面說債息多寡其實不重要,因為會影響到報酬率;那為何最後又建議退休人買有5-7%配息的台幣債券基金? 這個前提下是不是指 盡量要選高配息 就是穩穩拿 不去在乎其淨值波動 反正到期都可以保本 如果提早死了 就算了吧 反正日子過得不錯了 生不帶來死不帶去 保不保本也無所謂了
    3.那如果是2.這樣的心態去領高配息(選擇到期日比較短的)即使是本金配息~~只要沒有倒閉風險的話~~其實投資人會選擇高配息也是可以的,不是嗎?反正真的淨值降低了 到期就保本了阿~~主要就是領高配息。 所以老師在前面講的前提下是不是..投資人要選高配息商品 要考慮 自己適不適願意持有到到期 或是 可以忍耐淨值降低的風險 如果真的降低 也可以摸摸鼻子並保佑不被違約 等到到期~還是可以當定存商品 、如果是要領高配息,又要在淨值降低時出場..那就失去利滾利的效果
    4.所謂的利滾利..那如果不配息的~~如果持有到到期...利滾利 是指 本金拿回時會更多嗎? 還是像老師說的 到期就是保本 (那滾利的錢跑哪去了呢 是依定要提早出場才拿的到這滾利的錢嗎?)
    不好意思 問題比較多 再麻煩老師解答
  • 不穩定配息的基金就是,有多少,配多少,但投資人愛穩定配息,就會有可能配到本金。

    退休之前注重的是本金累積,所以把息滾入債券再投資,讓本金越來越大。
    退休之後注重每個月的現金流支出,當做是薪水來源,每個月生活費夠用才是重點。
    本金夠大,配息金額就會多。

    到期保本除了是買單一債券,要不然就是在投資型保單才有。

    Jim男 於 2015/05/21 12:02 回覆

  • Hank
  • 原來如此~~謝謝老師解答~所以如果不是到期保本的護~老師說味的債基會比股票型基金容易解套的原因是建立在(債券在下跌時波動比股票少 漲幅卻有股票7.8成 所以相對來說 比較容易解套) 但是還是要考慮到債券違約風險 是嘛?
    在選擇配息制度時~要考慮到之後贖回的資本利得(因為沒有到期保本 所以勢必有資本利得的問題) 所以如果是穩定配息(會扣到本金)就會影響到淨值 相對就是會影響到資本利得 所以領多了少 反而不重要了 不如選擇配息至本金 利滾利的 這樣資本利得會比較高 報酬率才是真正的獲利 是嘛?
  • 沒錯,要不要配息要看自己本身現金流的規劃狀況。
    買債券基金根本不需考慮配息率,但投資人總是愛配息率高的,愚蠢!

    Jim男 於 2015/05/21 22:40 回覆

  • candy
  • 您好,1.請問若幫父母規劃買債券,以領息當生活費為主要目的,是否可購買配息較高的新興市場南非幣或澳幣計價基金?
    2.另請問野村的NN(L)債券基金在國外規模為何?(怕買到太小間的公司)
    謝謝
  • 不建議買配息高,波動大的南非幣計價基金。現在也不是買債券好的時機點。
    可以上基智網或基金公司網站查詢,基本上債券規模多在十億美元以上。
    除非小到不行,要不然規模大小跟績效關係不太大。

    Jim男 於 2015/06/09 11:54 回覆

  • angela
  • 你好:
    目前有幾筆南非幣定存被套牢了
    想要將南非必定存解約轉成南非幣計價債卷基金
    1. 德盛安聯收益成長-AM穩定月收類股(南非幣避險)
    2. 貝萊德亞洲老虎債券HedgedA8-ZAR
    請問這樣做好麻??
  • 現在不是買債券的時機點,除非你可以很長期放著。

    Jim男 於 2015/06/11 13:21 回覆

  • Jessie
  • 老師您好,
    我目前31歲,想為未來作退休規劃,希望每個月的配息約2萬台幣/1個月,
    需要存600萬,預計4%年化報酬率,
    我目前債券是單筆分3個檟的,都是從去年陸續買的,
    不知這樣標的好嗎?
    1.摩根新興市場債(月配)-年化6-7% (目前投入25萬)
    2.摩根環球企業債(月配)年化3-4% (目前-14萬)
    3.富蘭克林全球債(月配) 年化2% (目前-19萬),
    單筆的債券部分有打算等跌5-10%再加碼, 之前買的淨值到現在都是賠的,
    除了債券,目前股票型基金是分3個,共約2.5萬定期定額-東協,全球,能源,

    不知道就退休規劃而言,我的債券分配是否可以?

    還有基金規模部有有疑問, 摩根新興債只有5億多美元規模, 摩根環債企業債是只有1.7億多, 這樣太小規模是否不要長期投資比較好?

    感謝老師回覆! 感恩!


  • 如果要累積退休金的話,現在買債券最好不要退席,除非這些息是拿來定期定額。
    富蘭克林全球債幾乎等於新興市場債,建議換成複合債,
    甚至依你目前的年齡,資產配置型類的基金也可。
    定期定額的標的目前來看ok,記得要適當停利。
    這樣的規模的確有點小,但我上網查怎麼數字沒這麼小?

    Jim男 於 2015/09/12 15:44 回覆

  • Jessie
  • 老師您好,
    不好意思,
    基金規模我查錯了,這3筆債券基金都有超過10億美金的規模,
    但由於這波中我手上的 富蘭克林全球債 已跌了10%, (又和摩根新興債的投資市場有複), 有考慮要 先加碼 攤平? (等待它回來再贖回) ??

    還是應該要 把 加碼 的 直接改 來買 富達基金-全球入息基金A股F1穩定月配息(這檔是年化約3%, 但是是股票全球股票收益類,

    原本打算 新興市場債:環球公司債:富蘭克林全球債=40:30:30,
    但我思考要不要改為 新興市場債:環球公司債: 富達全球入息=40:30:30,

    讓年化平均約4.5%,

    不知我這樣的退休 月配息的基金 分配的好嗎?
    還是轉換退休的基金有其它的建議呢?

    感謝!
  • 既然重複了,那應該就要找機會轉換,不過新興市場債未來應該會有一波反彈才是。
    你若還年輕,應該要有較大的股票部位,所以富達這檔應該列入投組,甚至股四債六。
    再找一檔資產配置型或多元配置基金,把債比例更降低。
    當然,還是要考量你自己的風險偏好。

    Jim男 於 2015/09/13 22:14 回覆

  • ivy372
  • 老師 您好:
    我爸爸在09/04買了張德盛安聯收益成長基金-穩定月收{澳幣避險}台幣白幣190萬,
    可是當初業務只有說這是澳幣高收益成長,每月號可以穩定拿到高配息,但是拿到合約書時,我爸拿給我看,才發現那上面除了每個月固定要收的管理費外,還有4年內解約須負擔的違約金
    看了你幾篇文章,了解到高配息只是從本金撥出入帳戶,並非像定存單存配息,再加上目前澳幣持續下跌,所以深怕我爸到時賺不到息可能賠本金跟匯損風險,想請問:
    1. 這份基金是否是屬於高收益債基金呢?現在高收益債市場看好嗎?
    2. 因台幣已經被轉換成澳幣買入基金{匯率22.84},是否應該取消合約{目前還在10天鑑賞期}改做其他配置還是轉回台弊呢?
    謝謝老師~

  • 你買到的是後收平台的投資型保單,這對投資人是最不划算的,跟後收型基金(B股)一樣。
    我是不建議為了高配息買澳幣或南非幣避險的基金,就你所寫到的,
    每年多個一兩趴,但得多承受不小的匯率風險。雖然看似現在澳幣夠便宜了,但誰也不敢保證會不會持續往下!
    這檔基金算是多元配置,不單是高收益債,還有股票,可轉債,基本上還好,高收益債我寫很多,可以參考。基本上不看多好,
    但短期間也不會大跌,除非美股出狀況。或是未來利率上升速度出乎意料。
    若配息有生活需求,那就用台幣,要不然投資我都建議用外幣,就算用台幣,還是一樣有外幣匯率風險!
    你可以改買前收的投資型保單,但若沒有保障,或是常轉換基金的需求,直接買基金就好了。
    糟糕,這樣不知會不會擋人財路,請幫我匿名,哈!

    Jim男 於 2015/09/15 10:29 回覆

  • ivy372
  • 老師 您放心,擋人財路我先做了,因為銷售業務當初就避重就輕跟我爸推銷這份{感覺就是只要業績不管投資人}~只是剛好這次我回高雄時才收到那分確認書,我爸一直覺得奇怪拿給我看,他一直以為他買的是定存儲蓄險~從頭到尾都不知道這是基金,還可能不保本....基本上這種不老實業務,我已經跟她說要解約了...另外想請問
    1. 解約需要簽核那些文件?因我人已回台北,所以怕我爸手續沒辦完全,拖過10天就糟了
    2. 請問 您說的前收的投資型保單是指那些呢?是否只澳幣儲蓄險呢?

    謝謝老師~


  • 1. 這請你問保險公司,我不清楚作業流程,因為我是銀行體系出身。基本上打客服問清楚。
    2. 真糟糕,以為是儲蓄險,卻買到投資型保單,而且風險還不小的股票加高收益債基金!
    除非懂投資風險,能夠長期忍受波動,要不然別把基金當成保本的東西,
    尤其扯上保險,很容易讓大家有這樣的錯覺。這業務員真的太糟糕了,跟詐騙集團有何兩樣?
    解約是對的,因為買到需求不同的東西,本就該退貨!
    前收型也是投資型保單,只是收費方式不同,澳幣儲蓄險是另外的保單。
    你還要確認一下,保單解約後,回來的是澳幣還是台幣。
    若這筆錢長期放著,或有澳幣需求,放澳幣儲蓄險是可以的。
    只是到時候比較麻煩,要用錢的話都需要換匯這到手續。

    Jim男 於 2015/09/15 11:37 回覆

  • ivy372
  • 老師~
    今天中午哪業務帶了3個人要箂說服我爸不要退,因為我人不在身邊,只能電話遙控,我爸又快被洗腦,一直覺得推掉不好意思~我都快昏倒~
    後來我急了,直接電話跟他講,你這東西不保本又有匯損風險,重點是跟老人家的當初要的商品完全不同~我可以告你詐欺ㄝ~這業務竟然說她沒有騙人歡迎我去告~
    業務一直强調四年後保本,他講的保本是保險部分的,這個應該可以算詐騙了~
    我只能每五分鐘狂call問解約沒?好不容易終於簽了解約書,竟然還說寄來家裡的保險單上的也要簽,所以晚上還會再去我爸家拿那份簽單~
    目前我晚上還要追解約進度以及後續回來的澳幣是否已入帳戶
    請問一下~我可以客訴這種業務嗎?真的是只為佣金不管投資人利益

  • 可以,找金管會,或是有個金融消費評議中心去申訴,
    那四年保本絕對不可能!投資型保單要保本,除非是壽險平台,
    那也不是四年後!四年後只是解約不用費用,
    而每月多收的管銷費用加起來比前收平台高!
    若是年金平台,那就更是一點保障的效果也沒有!
    這業務真的是太惡劣了,不要讓她再去害人!


    Jim男 於 2015/09/15 21:58 回覆

  • Ching
  • Jim你好..

    剛好ivy372問到德盛安聯成長基金,一直月配息都配0.075,約8%,主要投資美國高收益債,美股,選擇權,淨值從我關注的10一直掉到9,是否因美股下跌或債下跌的影響,目前我有一些美元放定存0.88%,適合拿來單筆買這檔基金嗎?如果買了不去管淨值變化,它是否一直能配出每月0.075,因為其他債券每月配息都不太一樣有高有低,不像這檔從2012年始終如一0.075
  • 不一定,若市場狀況變差,公司沒賺錢,配不出股息,
    或是以後利率下降,配息也會下降。
    別把這當成定存替代品,若股市步入空頭,也是可能跌個兩成,
    這波回檔都一成了!
    除非你能忍受有可能的波動,真正長期投資,放部分資金在這邊是可以的!

    Jim男 於 2015/09/15 22:02 回覆

  • 悄悄話
  • K
  • Jim男老師你好,我在2014年8月底投資買進 聯博-全球高收益債券BA(穩定月配)及NN(L)環球高收益Y月配(後收型基金,還綁約4年),共買了 250萬,不料從2014年10月開始, 淨值卻是像溜滑梯般的一直下跌,尤其最近跌超兇, 目前含息損失快20%, 還好是美元月配,靠匯率來補價差,否則損失更慘重, 而且這筆買基金的錢是房貸借出來買的,因此很擔心它明年的走勢,請老師指引我一條明路,1.該立即賣掉退出呢 還是2. 明年有機會提高淨值,再續放個5-6年以上 3.部份賣出,改買其他基金? 請老師指點,感謝
  • 我查了一下聯博全高收,應該是跌一成左右(含息),另一檔有這麼慘嗎?不過買後收就很糟糕了!每年的績效又被剝了一層皮(內扣費用)。配息夠繳房貸嗎?若夠的話,看你要不要就實驗下去,當初應該是認為配息大過房貸,做套利吧!我沒嘗試過這樣的作法,也不鼓勵!除非油價真的跌到20,要不然高收益債明年還好,可能的大危機應該在兩三年後。

    Jim男 於 2015/12/16 10:50 回覆

  • K
  • 謝謝老師的回覆,二檔目前都蠻慘的,因為我2014年8月底買進時算高點,我的確是用房貸套利,因為房貸2%多,而它的配息大約7~8%, 當然再讓我選擇一次我不會用這麼高風險又被剝了好幾層皮的產品來做套利, 目前是夠繳房貸,我會再觀察油價,再來做決定,感謝老師的指點!
  • 網路上不少人討論這樣的作法,若配息率等於報酬率,這方法就可行,但像現今的狀況,配息導致本金下跌速度更快,投資人的壓力就很大了!

    Jim男 於 2015/12/17 10:50 回覆

  • 訪客
  • 請問老師 現在有一百萬的話 現在面對美國升息 能源價格創新低的環境 我應該如何 把這一百萬做有效的資產配置?
  • 不好意思,在我不了解每個人的風險承受度與財務狀況前,不會做出任何建議,我在銀行時就堅持如此。

    Jim男 於 2015/12/20 00:11 回覆

  • 悄悄話
  • J.L.
  • 老師您好!
    家中有購入聯博全高收澳幣,當初也擔心配息會配到本金這件事。
    但經兩年觀察,當初澳幣購入單位數,至今未曾稍減,是否就代表
    這兩年配息未配到本金,謝謝!
  • 單位數是不會變的,變的是淨值!

    Jim男 於 2016/07/31 16:30 回覆

  • ken
  • 老師你好
    最近剛購入聯博全球債券基金AA(穩定月配)級別美元基金 這檔基金我想做長期的 我的投資額大約20萬 以定期定額購買 不過它的規模讓我有些擔心 是不適合放長期
  • 規模除非極端的大或小,要不然不會是大問題。反而台灣人購買比例太高才會是問題。

    Jim男 於 2017/01/25 10:17 回覆

  • ken
  • 好的 謝謝老師 因為剛開始接觸 所以不是很放心
  • 不放心是件好事!本來就該小心!

    Jim男 於 2017/02/10 23:29 回覆

  • 悄悄話
  • foum
  • 請問老師 我已退休了 想說買富蘭克林新興國家固定收益基金 來補貼生活費 不知這支基金現在可以買進嗎 ? 謝謝 !
  • 不好意思,我現在退出江湖,所以不回答標的與買賣點問題,要不然只會害人。
    不過要注意這檔基金有不少當地貨幣債,波動會大一點。

    Jim男 於 2017/02/10 23:28 回覆

  • leefoum
  • 謝謝老師的提醒
  • 若看好新興市場匯率走勢,這是不錯的配置。

    Jim男 於 2017/02/13 15:33 回覆

  • 悄悄話
  • Jim男
  • To AL: 因為訪客看不到留言,就在此回覆。本部落格現在不回覆標的與買賣點問題,不好意思!
  • vipgod
  • 老師你好 小弟近期萌起十年以後退休的念頭,且打算單身沒有小孩,所以投資基金從來不在意本金的波動,只想的退休每個月可花的錢,小弟拜讀老師一部分的文章,還有蕭碧燕老師的文章1.『真的是為了領息』、2.『真的可以不在乎淨值的波動』、3.『真的可以長期投資』
    但是老師之前文章也提到公司不賺錢會調整單位配息
    也有提到垃圾債違約潮2018-19年

    這樣是否還可以忽略本金的漲跌
    長期持有安聯的成長基金、聯博全球高收益債,
    或可以考慮文章中當年提到的已跌到6元資源豐富債券基金
    目前手邊兩百之後打算一年存50萬
    文字冗長感謝觀看
  • 我不認為有多少人能夠做到蕭碧燕的投資三要素,
    所以一定要先建立起完全不受市場波動影響的現金流部位,
    可參照我投資系列文章,之後再以高配息的產品增加配息。
    我說的違約潮不一定會來,但退休的資金一定要小心謹慎,
    若有跡象,先出場避開大跌後,再分批撿回來,
    不是比較好嗎?
    最簡單的方式,就是在利率高檔時轉入投資等級債。
    目前看來聯準會預定升到3%,所以基準利率在2.5%以上時,
    可以多注意一下當時的市場狀況。

    Jim男 於 2017/03/20 10:32 回覆

  • vipgod
  • 感謝回覆教導,我應該多看些文章
  • vipgod
  • 再請教有一個觀念應該是錯誤的 買了高收益 8~9%然後不管本金,公司不小應該也不容易清算,那買了就放著不領了,會有有一天就領不到的風險嗎
  • 你指的是債券基金嗎?要完全領不到很難!

    Jim男 於 2017/03/20 23:18 回覆

  • vipgod
  • 抱歉 指的應該是安聯那檔樣的成長基金
  • 基金基本上都不會,頂多就清算,把剩餘的價值退還給投資人。

    Jim男 於 2017/03/21 23:54 回覆

  • 悄悄話
  • Yang
  • 老師你好:
    之前持有南非幣定存約3年多,到上個月解約去買聯博全球高收益債南非幣(月配),
    拜讀了部落格內的文章,您有提到在景氣好的時候買高收益債,景氣不好的時候要買投資等級的債,由於聯博全高收很高比例都是投資美國的債劵,而美國目前又正處於景氣向上的狀況,那是否符合您提到的"景氣好的時候買高收益債"的狀況,您又提到"除非利率升到很高,導致公司違約",此時是否才是贖回高收債的時機?
    謝謝~
  • 理論上是的,不過最近高收益債的價格高度與原油價格相關,很難用單一因素去解釋。
    因為原油價格不完全能用景氣好壞去解釋。
    不過大方向就是利率來到高檔時,是可以轉換到投資等級債去。

    Jim男 於 2017/03/22 16:43 回覆

  • 悄悄話
  • leefoum
  • 請問 最近理專有推一檔 主權債劵基金 主要是發行全球新興國家政府債劵 4年到期 12%利息 老師覺得這檔好嗎 ? 有風險嗎 ? 謝謝 !
  • 是封閉型基金那檔嗎?這不錯,利潤事先就鎖住,但也鎖住資本利得的機會風險。
    看你怎麼取捨。若擔心未來債券有下跌風險,而這檔是沒有所謂的利率風險,
    主要風險還是在於違約,但主權債違約風險很低,
    且基金做了分散,應該還好。再來的風險就是美元對台幣的匯率了!

    Jim男 於 2017/05/26 16:34 回覆

  • leefoum
  • 謝謝老師 的指點
  • 訪客
  • 再請問老師我說的這檔基金在DM上並沒有4年12% 的利率 12%的利率是理專說的 要從哪裡才能看到12% 利率的資料呢 ? 謝謝 !
  • dm不敢寫那麼明確,畢竟若有債券違約,就達不到12%。你可以去基金公司網站查詢,
    或是直接問他們的人,會比理專清楚。

    Jim男 於 2017/05/28 11:18 回覆

  • leefoum
  • 謝謝老師
  • leefoum
  • 請問老師 如果買基金在國營的銀行買跟私人銀行買對於安全性有差別嗎 ? 個人覺得私人銀行折扣比較多 謝謝
  • 沒差,都沒有安全上的疑慮。

    Jim男 於 2017/06/02 13:25 回覆

  • leefoum
  • 謝謝老師
  • 不客氣!

    Jim男 於 2017/06/08 00:22 回覆

  • 訪客
  • 老師,我也買了聯博高收益債aa南非幣計價的,請問是美元升息越高越要賣出 及原油價越高越要先贖回落袋為安嗎?謝謝老師
  • 不好意思,現在不回答單一標的的進出問題。

    Jim男 於 2017/06/18 16:09 回覆

  • f66stacy
  • Jim老師晚安:今天遇上一個侄輩的年輕老師,興奮的告訴我,他的保險經紀人教他,用他辛苦存的50萬買張投資型保單,然後標的買澳幣或南非幣的高收益債基金,每年可有8-12%的配息,至於買什麼全由經紀人代選,一年後然後再用保單借款50萬,加上原本的50萬就有100萬可以操作,賺每年8-12%的利息錢滾錢了。說保單借款利息只要3%(這麼低?),賺的利息絕對可cover借款息還有多,我總覺得天下沒這種好事,想勸他又不知是不是人家真的都是這樣快速賺錢的,這風險應該不小吧?
  • 真的不要這樣做啦,若又是投資新手,到時候遇到風險來的時候,又有貸款的壓力,
    我猜會撐不住的。唉,太多投資新手把配息率當成報酬率,
    又沒遇過金融風暴高收益債跌五成的風險,很容易被這話術所騙!
    下一期智富雜誌對此有做專題,有採訪過我的意見,
    到時候若雜誌沒有完整表達我的想法,我會補充。

    Jim男 於 2017/06/20 22:24 回覆

  • f66stacy
  • 謝謝老師!我已勸他萬萬不可,先做功課後自己上網買基金,保險就回歸醫療意外或儲蓄險,但只怕被那保險業務暗夜蓋布袋,我就說是Jim男老師說的好了。
  • 哈哈,我在金融界已經夠黑了,沒人敢請我去,你還是要繼續給我抹黑就是了!

    Jim男 於 2017/06/22 00:23 回覆

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