Jim男的投資與旅遊經

建議看這篇文章之前，先看聯準會縮表在即，高收益債該賣出了嗎？（上），你會對整個來龍去脈更清楚。

在金融風暴前，聯準會的資產負債表的規模不到0.9兆，但經過三輪的量化寬鬆後，目前規模已經膨脹到4.5兆。因經濟與就業狀況已經進入了軌道，為了讓貨幣政策正常化，甚至預留未來再度寬鬆的子彈，預期聯準會將在九月的會議中宣布縮表。本文將探討縮表這動作會對未來的市場造成什麼影響，投資人的投資組合需要做調整嗎？重點將擺在台灣人投資最多的高收益債上。

警語：底下文章罵人居多，不喜勿入！

雖然已經退出江湖，理應不該再寫投資相關的文章，不過在農曆七月聽到鬼話連篇，還是忍不住出來行俠仗義，讓大家知道一下基金公司所辦的說明會，很多只能當做參考，多數基金公司的立場比銀行還偏頗，多只針對主推商品狂送利多，若遇到素質不佳的講者，灌輸錯誤的投資觀念，那就更糟了！可聽度比較高的反而是銀行內部投顧研究人員，他們行銷味道較淡一點，且專業度較高！

最近期末忙碌，好一段時間沒更新部落格了，久不寫市場文，整個人感覺像是蛋黃哥一樣，好懶得寫喔！若不是某雜誌記者想問我南非幣的問題，還真提不起勁，就先做個南非幣懶人包暖身一下，順便看看我過去如何分析南非幣的，很值得一些對南非幣或外幣投資不熟的朋友再次重新溫習，雖然可能會不斷被我打臉。投資失敗就算了，但至少要知道失敗原因如何，要學習正確的投資方法與心態，這樣繳南非幣的學費才算值得！

這篇如何避開高收益債的大跌？算是近期文章中受到比較大的迴響，聽說有金融業同仁拿這篇文章去叫出高收益債，也有熱心的網友幫我更新最新的指標，目前C&I loan standards 的寬鬆比例這指標已經來到零軸以上，正式步入警戒區，一些網友也很緊張的問我說高收益債真的該賣了嗎？我就百忙之中抽空來寫篇文章吧！

這指標一季公布一次，所以下次會在2月初，這次的數據就蠻重要的，因為這應該會是升息後的首次調查，可以更清楚了解美國金融界的想法。這次緊縮的原因在於金融業對未來的經濟前景並不明朗，因為連聯準會都看不清楚而不敢升息了，而部分原因是特定產業狀況變得更差，我想這指的應該是能源業。不過報告也指出緊縮的幅度並不大，緊縮的部份多在風險比較大的借貸。因此，雖然這指標已經大於零軸，2011年也曾發生過一次，但我認為不需要因為一次突破零軸就太緊張，可以再觀察下一次的指標，若連續兩次突破零軸，甚至更緊縮了，那就真的要小心點！

今早莫名的五點多就醒來，沒想到離開金融界一段時間，還是會牽掛聯準會的利率決策，打開手機一看，什麼!居然沒升息!!!葉倫居然無視百萬人氣部落格主與財經專欄作家Jim男的勸告(可見我讓可吹牛一輩子的頭銜實在沒什麼用)，可見美國的景氣的確已經受到了影響，別假惺惺的說怕升息影響到新興市場啦!你美國何時會考量別人的利益啊!我猜測葉倫應該看到了一些我們外人看不到的數據與分析，未來美國經濟很可能會減速，我本身看到的是存貨銷貨比的比例在上升，以中國貿易量下降的情況來推，美國也陷入了需要打消庫存的景氣調整期，或許也可能是為了年底銷售旺季做準備，若今年歲末銷售狀況不佳，那對美國景氣展望需要打些折扣，那股價就一定要做調整，也就是說，若第四季股市若有行情，也是要讓你先下車的，若年底又沒升息，更證明市場的疑慮，股票一定要減碼。

原本已經不太想寫投資文了，因為欠了一堆遊記與下學期的備課工作，不過看市場恐慌成這樣子，忍不住出來講一些話。

最近我的部落格人氣又暴增，單日最高突破四千，總瀏覽人數已經突破50萬人，這大概又拜南非幣大跌所賜，值得我再寫一篇分析文章，以答謝廣大支持者。

近來最火紅的影片穹頂之下，建議大家看看，或是先看完本文再決定。

https://www.youtube.com/watch?v=rB6TA5g7Pg0#t=6163

貨幣政策不是那麼簡單印印鈔票而已，這類型的文章對練習對市場與政策看法的基本功很重要，想要學習如何釣魚的人麻煩請點進去看囉！

要預測市場是件很難的事情，但金融界就愛玩這個，因為大家都喜歡追尋明牌！

明牌就在文章當中，但不會很明顯，自己搜尋看看吧！

前幾天才有學生跟我說他剛把高收益債賣掉，大概是被媒體的報導嚇到，我這篇文章早點出來就好了！

這學期教了一門個體經濟學的課，希望可以讓學生把經濟學的觀念應用在日常生活與股票投資上，這篇是個示範，用了一些經濟學基本概念去分析油價，不懂經濟學的人應該也可以看懂！

請點以下連結 

這篇文章是美國貨幣政策即將緊縮-我的投資組合該如何改變的續集，美國已經正式結束量化寬鬆的政策，再來要面對的是即將升息的環境，投資組合勢必要做調整，尤其是高收益債要不要賣出？我有跟過去不同的想法，請高抬貴手，點以下的連結：

再度感謝大家的支持，Jim男被選為鉅亨網基金名家，每兩星期會發一次專文，這篇文章是上上周就寫好，最近的市場震盪其實就是我文章所說升息前必經的結果，這樣的修正幅度其實是剛好而已，大家已經被這段多頭寵壞，面對多頭正常的回檔而感到恐慌。上集寫些利率變化對投資的影響，與我對未來利率走勢的預測，重點在下集，升息期間要如何調整，高收益債要怎麼處理等，敬請期待。

因為跟鉅亨網簽了合約，文章只能在專欄出現，在此僅能提供連結，就請各位高抬貴手，點一下以下的連結：

看完了上篇所寫未來可能的風險之後，我想大多數人對道瓊五千點的預測嗤之以鼻，再來探討道瓊是否有機會突破三萬點？作者是台灣知名財經部落客Izaax，我相當佩服他在總經資料的蒐集與分析，比我在銀行看到的研究報告還來得好，道瓊三萬點是他的第二本書，我更推薦他的第一本書經濟指標告訴你與沒告訴你的事，若相信經濟指標可以預測股市行情者，這本書可以買來看。雖然書中說明了為何道瓊會來到三萬點，不過我相信這類型標題很多都是書商強迫取的，不誇張一點沒人會買，比如我如何從十萬賺到一千萬之類的書一堆，我倒比較想出本我如何從一千萬賠到剩十萬，這反而會引起比較多人的共鳴吧！分享失敗的經驗讓新進投資人不要先對投資抱持太簡單，很容易賺錢的錯覺，一定要先懂得什麼是投資風險，等真正遇到風險時，才能從容處理，也就是投資要先想輸，再想贏！

對經濟數據做預測是件很難的事情，更不要說對股價做預測，事前說得頭頭是道，彷彿股神附身，但事後驗證不準，多淪為笑柄。不過若就運氣好準了一次，如末日博士之類的，之後完全失準，卻還能到處演講吃香喝辣，難怪有那麼多人那麼愛寫推背書。最近看了兩本多空論點完全不同的書，看這類型的書的心態是先不要有多空立場，看作者如何推演分析未來經濟情勢，從中規劃好未來的投資方向比較重要！準不準都是蓋棺論定，上天才知道的事，沒有必要事後去罵作者不準（好像是為我過去預測行情的文章事先打預防針與脫罪）。

上週參加了一場銀行與基金公司主講的投資說明會，哈，改口了吧！猶記去年底與今年初，各金融與投資機構皆預測成熟國家優於新興市場，看好生技與科技，結果呢？第一季的成績出來，新興市場勝過成熟市場，這些被投資人認為專家的都被打臉，這告訴我們投資絕對不可人云亦云，照著媒體操作，被理專牽著鼻子走，想要有收穫，還是得自己耕耘。

台灣人很偏好利率高且固定的金融產品，從來不管或不知背後的風險，從之前的南非幣，被理專當定存賣的穩定配息基金，儲蓄險，到最近很熱門的人民幣都一樣，人民幣過去給人的印象幾乎是穩漲不跌的，因此這波的貶值嚇壞的不少人，尤其是看偏本土媒體的人，更是覺得中國快要倒了！先分析一下貶值的原因，再來推測一下未來的走勢，另外再寫篇介紹人民幣可以投資的產品。

人民幣是我在某外商工作時的主推產品，記得去年辦了好幾場人民幣說明會，因妙語如珠，成功挑動客戶想投資的慾望，反應十分熱烈（反正也沒證據，就隨我怎麼說），事實證明開賣當天就某分行就爆櫃了（其實就算沒我推銷也會）。隔了一年多，雖然時空背景已經有了變化，當初認為人民幣必漲不跌的想法，現在已有不少質疑的聲音，我就以當初的演講內容，搭配目前的變化，來推敲未來人民幣的未來走勢。