Jim男的投資與旅遊經

貼這個文是為了邦祈在重要市場技術分析，想要明牌的必看 的回應。我認同他的看法，因為在行情的末段，漲勢最兇的會是落後補漲股，加上QE之後，原物料類股還有一段路可以走。技術分析的確是可以看出一些端倪的，其實黃金上星期開始大漲，我就有心理準備，只是我還是堅信柏南奇沒那膽量去違反聯準會該有的中立。底下是我過去寫的，應該可以回應邦祈的看法。

先講一下為何會補跌，這通常都是出現在跌勢的末端，若股市一直跌造成投資人的財務壓力，需要賣股變現時，該賣的都賣光了，最後只好也把未來看好的股票忍痛賣掉，這跟股市漲勢末段會有所謂的補漲股，這些都是爛的股票，一直都沒漲，可是好的股票都很貴了，買不下手，只好買這些爛的股票。

然而就算強勢股補跌，他會跌很深嗎?答案是不會!若連強勢股都跌很深，就代表景氣是真的有問題，那其他弱勢股也一樣會跌，甚至更慘!除非像中國快跌無可跌。

所以只要基本面沒改變(很重要的前提)，強勢股都會以大漲小回的方式前進，不管是拉回，或是補跌，都是好的買點!有些客戶喜歡買跌深的，認為夠便宜，試問你要買打八折的LV，還是買一折的LU?沒錯，跌深會反彈，跌越多反彈會越多，但要注意的是這反彈而非回升!!

長遠來說，表現一定不如強勢股!除非你有巴菲特的眼光，找到打三折的LV，(或許就是中國市場)那就可以去撿便宜!所以以近期的市場來說，要搶反彈當然就是以跌深為主，可是要做中長期投資的，還是要選強勢股，雖然有補跌危機，但長期投資是不在乎這一成的跌勢，我想賺的是五成以上的漲幅。

另外一篇

若以我技術分析派的觀念，我會選擇買持續創新高的美股，只是我會提高警覺，把停損停利點設得很緊。整理的族群，不管是高檔或低檔，都是會等突破後再去做動作。至於持續破底的印度與巴西根本不會想碰。

但是以基本分析派，若假設印度與巴西的長期基本面是安全無虞的，當然是跌越多，要去加碼去買才對。但問題是，誰能確定他們的基本面是安全無虞的?若沒有背後投顧的支援，或是你是很有遠見，有好眼光的投資者，光看報章雜誌一直說新興國家有多好就去買基金，有時候是很危險的事。所以若我離開這圈子，只靠我自己投資，我就會以技術面優先，基本面為輔。

大部分的客戶多是屬於不知不覺派，甚至是報派的，也就是報紙寫哪區域好，就想買哪一區域，所以絕大多數的客戶都會被基本分析派所影響，也就是越跌越買，就是萬一被套，就會被長期看好這句話所支撐著，若真的基本面是對的，當然這樣的作法絕對是正確的長期投資觀念，但所謂的長期投資是要有耐心，偏偏許多客戶又沒耐心，也就是說，其實絕大多數的人去買跌深的，也就是所謂的自認跌過頭的股票，心裡想的只是我會剛好買到最低點，過幾天賺了幾趴就好，若被套，反正長期看好嘛，就丟到有一天漲回來，解套了就趕快出場。

你覺得這樣的投資方式會賺錢嗎?那真的是看運氣。

所以我一直在思考一個問題，我們要迎合客戶的投資觀念，還是所謂我一直強調的紀律操作的觀念?最近我有點想開了，因為有觀念的人根本會自己操作，來銀行只是想獲得更多資訊而已，大部分的人絕對都是沒有投資觀念，頂多是所謂長期投資或基本分析派，才會來銀行聽各位的建議買基金，所以你要勸客戶去買所謂漲過頭的股票，也就是強勢股，可能說破了嘴，客戶也無法接受這樣的觀念，

那何不迎合客戶的投資觀念?或許你會說我當理專就是要幫客戶賺錢，沒錯，但試問你自己，你有辦法先替自己賺錢嗎?若沒有，怎麼幫客戶賺?所以我們當理專的責任起碼要先做到資產配置，就算看錯所謂的基本面或趨勢，客戶的損傷也不會太大，切記不要以錯誤的投資方法與觀念，而以大筆的資金只是幫客戶在拼輸贏，本來投資也沒所謂對錯，而且投資是場長期的比賽與戰爭，一時的輸贏不代表什麼，投資要賺錢就是要找到一套會穩定獲利，大賺小賠的投資方法或是工具。

客戶要有停損的觀念很難，光買進就想半天了，更何況是停損出場?除非剛好是抓到上漲的整個波段，早進晚進場只是賺多賺少的問題，可是問題是到底是反彈還是上漲波段，都只能事後才能確認。

所以總結就是，以我的觀念，短線我會買進所謂漲過頭的股票，而且漲過頭與跌過頭都是大家心裡去想的，誰去認定漲過頭與跌過頭?看它漲多就是漲過頭?跌多就是跌過頭?很多人投資就死在這上面，漲過頭與跌過頭都須有時間才能是驗證的。若有耐心，有時間，口袋夠深，買跌過頭的總會有賺錢的一天。

但是以客戶與基本分析的概念，印度跟巴西可以分批買進，低檔風險真的不多，但需要的是有耐心的等待，高檔有套到的，那就攤平吧，這作法是跟傑西李佛摩完全抵觸的，可是卻為大家最能接受的作法，我也認為，有時適時的攤平，降低投資成本，是唯一解決套牢的方法，對於無法停損的客戶來說。